十六章互换合约资料.ppt

第十六章互换合约 学习目标 通过本章的学习，应该能够达到 ★ 熟悉互换及互换权的含义及分类； ★ 理解互换与掉期的区别； ★ 金融互换与比较优势理论； ★ 掌握利用互换及互换权进行风险管理的方法和步骤。 第一节 互换与互换权 一、互换与互换权简介 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、互换的功能 五、互换的种类 一、互换与互换权简介 （一）互换 互换是交易双方之间的一个协定，他们同意在商定的几年时间里交换彼此的支付流量。 互换的类型： （二）互换权 随着互换的发展而产生和发展的，保值者（多为公司财务管理人员）面临两种选择：一是不进行保值；二是固定特定时期内的融资成本，但是，其利率水平明显高于短期利率水平。因此，他们开始寻求新的替代保值工具。互换权就是应这种需要而产生的。 互换权发展的主要原因： ＊ 使用者业务熟练 ＊ 客户需求强劲 ＊ 可用于期权交易的债券增加 ＊ 信贷紧缩 ＊ 技术发展 ????? 二、互换与掉期的区别 互换和掉期在英文中都叫Swap，因此很多人误把它们混为一谈。实际上，两者有很大区别。 第一、合约与交易的区别 掉期是外汇市场上的一种交易方法，是指对不同