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五月宽幅震荡，白糖易短线操作 回顾四月行情 从四月的K线来看，收了一根上引线较长的阴线，空头还是占居了月尾战役的上风。在整个四月行情中，资金推动起了很大的作用，持仓在其中一个交易日盘中一度接近百万大关，日增仓一度达近30万手，这些都是历史上首次。可以说四月是一个多空对战的一个月，但在这次对战中大家都没能把价格向各自方向大举推动，还是保持在一个三角形底部运行。四月郑糖文华指数开盘于5067元/吨，收于4988元/吨，还是没能守住5000大关。但指数还能保持在五日与十日线之间，收盘受到十日线支撑。整个四月是上有资金外盘压力，下有技术支撑，震荡运行。 基本面——偏紧格局没变 产量情况 广西： 本榨季生产时间缩短，102家糖厂开机生产，历时165天，共计榨蔗5545万吨，同比减少582万吨，产糖710.2万吨，同比减少53.6万吨，混产率12.81%，同比增加0.34%。截至到4月中旬食糖产销率53.3%。截至2010年3月末统计，全省受干旱、霜冻灾害影响的甘蔗面积达373万亩（其中旱灾面积354万亩，霜冻灾害面积19万亩），占全省种蔗面积457万亩的82%。其中：成灾面积295万亩，绝收面积60万亩。因干旱绝收导致全省近百万蔗农农陷入困境，继续民生救济。截至4月20日统计，全省已累计入榨甘蔗1263.9万（上年同期入榨甘蔗1578.1万吨）。生产食糖162.8万吨（上年同期产糖200.2万吨）。平均产糖率12.88%（上年同期产糖率12.69%）。已经销售食糖62.4万吨（上年同期销售食糖85.1万吨），食糖产销率38.34%（上年同期食糖产销率42.53%）。全省已生产酒精10.3万吨（上年同期产酒精12.3万吨），已销酒精6.2万吨。面积190万亩，产糖85.8万吨，减产20万吨，减幅19%。截至今年4月20日，库存29万吨，销糖56.8万吨，产销率66.2%。09/10榨季产糖1070万吨左右（广西减少50万吨，云南减少50万吨，广东和海南减少20万吨）。食品工业增长28%以上，食品工作利税率增长40%以上　 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 期初库存 190 138 40 109 335 273 食糖产量 917 882 1,199 1,484 1,243 1076 甘蔗糖产量 857 801 1,075 1,368 1,153 1016 甜菜糖产量 60 81 125 116 90 60 国内总供给 1,107 1,020 1,239 1,593 1,578 1,349 进口 122 111 131 88 99 100 总供给 1,229 1,131 1,371 1,681 1,669 1,449 　 　 　 　 　 　 国内总需求 1,058 1,070 1,250 1,340 1,390 1,400 出口 32 21 11 5 6 10 总需求 1,090 1,091 1,261 1,345 1,396 1,410 　 　 　 　 　 　 国家储备 103 18 55 204* 259 ? 商家库存 35 22 54 131 14 ? 期末库存 138 40 109 335 273 39 　 　 　 　 　 　 库存消费比 12.7 3.7 8.6 24.9 21.3 　 供需平衡表 从这张表中我们可以看出，根据目前的供需情况来看，今年如果国家态度坚决要稳定价格的话，那么，大量原糖加工成白糖，以备后期糖价过高而放储，那么整个榨季来看，糖是足够了。从实际来看，国家确实这么做了，这也就是说明，基本面是供需偏紧的，但是国家的态度表明了价格上升的空间将不会太大。 国际糖价——新低 国际方面，近期产量增加的消息不断，特别是巴西的产量改变比较大，这促使了国际原糖价格跌破前期低点，价格一路下行。 糖11号07合约走势图 从上图我们可以看到，4月30日价格还是处于5日均线下方，布林下轨也在此穿过。同时MACD在上周三也出现了死亡交叉的信号。种种迹象表明，目前原糖价格还是处于一个跌势之中，是一个易跌难涨的局面。 上图为泰国进口价与南宁现货价之间的差价。大家可以看到，随着国际原糖价格的快速下跌，进口差价已经到了0坐标，也就是说如果外糖还能下跌，那么销区就会有不错的进口利润。对国内糖价就会产生压力。 整个五月历史回顾 这是历史上整个白糖期货行情中持仓的变化，我们可以看到，除09年以外，其它几个年度的五月，持仓是不断在增加的。09年由于螺纹钢的原因，资金被吸引至其它品种，所以致使郑糖持仓有所下滑。如果按历史正常情况发展，那么五月份还是一个持仓逐步扩大的过程，如果真是这样的话，那么也符合目前多空对峙，后期还将一战的持仓格局。但是目前四