基本面分析方法之宏观资料.ppt

基本面分析 宏观篇 基本分析法简介 概念：所谓基本分析方法，也称为基本面分析方法，是指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。股票价值在市场上所表现的价格，往往受到许多因素 的影响而频繁变动。 长期投资者要注重于基本分析方法，短期投资者则更要注重技术分析。 影响股票价值的因素 一是全国的经济环境是繁荣还是萧条。 二是各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业、金融业等 各行各业的状况如何。 三是发行该股票的企业的经营状况如何，如果经营得当，盈利丰厚，则它的股票价值就高，股价相应的也高；反之，其价值就低，股价就贱。 采取从宏观到微观，由远及近的步骤进行 第一步：必须对整个国民经济的运作，包括生产、流通、服务等各个部门作出详细的分析，以便了解国民经济各部门、各地区所处的增长阶段与其发展趋 势，从而明确成千上万个具体的企业，了解它们在经济大环境下和所属行业的特色下所从事的具体经济活动。 基本方法 主要宏观数据解析 一、国内生产总值 简称GDP，是一个国家在一定时期内所生产的全部最终产品和服务的价值总和，反映一个国家的经济总体规模和经济结构 居民消费价格指数 缩写为CPI，是度量消费商品及服务项目价格水平随着时间变动的相对数，反映居民购买的商品及服务项目价格水平的变动趋势和变动程度。 CPI 国家统计局根据全国12万户城乡居民家庭消费支出的抽样调查资料统一确定商品和服务项目的类别，设置食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类262个基本分类，涵盖了城乡居民的全部消费内容。 CPI 一般说来当CPI3%的增幅时我们称为通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把他称为严重的通货膨胀。 通货膨胀 温和的、稳定的通货膨胀对股价影响较小。 通胀在可容忍范围内持续，经济处于景气阶段，产量和就业将持续增长，所以股价也会持续上升。 严重通胀很危险，经济将会被严重扭曲，货币贬值加速，人们将会囤积商品，购置房产等进行保值。资金将会流出资本市场，股价必会下跌，企业也会将资金投入到地产等行业，而不是扩大再生产。 通胀时期不是所有的价格都是按照一定比例上涨，相对价格发生剧烈变动，这时投机将会活跃起来。 工业品出厂价格指数 英文缩写为PPI, 是一个用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数，市场敏感度非常高。如果生产物价指数比预期数值高时，表明有通货膨胀的风险。如果生产物价指数比预期数值低时，则表明有通货紧缩的风险。 根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。 采购经理指数 英文缩写为PMI。PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。目前，全球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经建立。PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。 PMI=订单×30%+生产×25%+雇员×20%+配送×15%+存货×10% PMI PMI50%:被解释为经济扩张的讯号。 40%PMI50%:尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。 PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。 PMI计算出来之后，可以与上月进行比较。如果PMI大于50%，表示经济上升，反之则趋向下降。一般来说，汇总后的制造业综合指数高于50%，表示整个制造业经济在增长，低于50%表示制造业经济下降。 货币供应量 单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。 划分为3个层次： 1)流通中现金(M0)：银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和； (2)狭义货币供应量(M1)：M0+企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款； (3)广义货币供应量(M2)：M1+企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。 货币供应量的调控 一、存款准备金率 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款 二、再贴现率 再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。 三、公开市场业务 公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。 财政政策 1、国家采取积极的财政方针，股价就会上涨； 2、国家财政规模缩小，或者显示将要紧缩财政的预兆，则投资者会预测未来景气不好而减少投资，因而股价就会下跌。 经济周期 我们通常称股市是虚拟经济，称与之相对的现实经济为实物经济，两者的关系可