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第四章 外汇风险管理 第一节 外汇风险的概念、种类和构成要素 第二节 外汇风险管理的一般方法 第三节 外汇风险管理的基本方法 第一节 概念、种类和构成要素 一、外汇风险的概念和种类 1、概念：外币表示的资产/负债，收入/支出因为汇率变动而遭损失的可能性。 外汇风险因净外汇头寸和汇率走向而异。 外汇头寸：经济实体所持有的各种外币账户的余额状况。 2、银行经营外汇业务的风险 外汇买卖风险：上述的外汇头寸exposure所导致。 外汇信用风险：交易对方在到期日破产或资力不足而不能履约。 外汇借贷风险：以外币计价进行筹资，投资中而产生的风险。借入货币，使用货币，还款货币之间的协调问题。 3、企业从事外汇业务的风险 ⑴结算风险（交易风险）：协议→结清债权债务期间。“受险部分” ⑵转换风险：[评价，会计，折算，换算]企业用本币单位编制会计报表时，由于入账时使用汇率与现在编制时的汇率不同而产生的损益。 ⑶经济风险：企业的实际经济价值不确定性。实际经济价值：用现值来衡量未来税后现金流量。不同时期的单位价值折算成现在的单位价值。 请结合上述信息，思考并分组讨论以下问题： 1、编制D公司各种预测汇率下的损益表。 2．度量公司所面对的经济风险程度。 二、外汇风险的构成因素 本币 外币 时间 第二节 外汇风险管理的一般方法 一、做好货币选择，优化货币组合 二、货币保值法 三、根据实际情况，选用结算方式 四、利用外汇与借贷投资业务 五、易货贸易法 一、做好货币选择，优化货币组合 1、本国货币计价法 在对外交易中应尽力争取使用本国货币计价结算在商品出口中，如能用出口国货币计价结算，则与商品在国内销售一样，出口商无外汇风险损失，而把本国货币汇率波动的风险转移给进口商。 2、争取用硬货币收汇，用软货币付款； 3、提前或延期结汇 3、提前或延期结汇 又称迟收早付，迟付早收。它是指在国际支付中，通过预测计价货币汇率的变动趋势，提前或延期收付有关款项，即更改外汇资金的收付日期来避免外汇风险。 在进出口贸易中，如果预测到计价货币将要贬值或汇率下浮，对贸易双方会产生如下的影响： 出口方面：出口企业应与外商及早签出口合同，或把交货期提前，或提前收汇时间，以便早收货款；(早收) 进口方面：推迟向国外购货，或要求延期付款；也可以允许国外出口商推迟交货日期，以达到迟付货款的目的。(迟付) 计价货币预期升值或汇率上浮时：迟收早付 4、平衡法 是一种使外币流入（收入）与外币流出（支付）在币种上、数额上及时间上相互平衡的机制，它既可运用于跨国公司的内部资金往来，亦适用于公司与第三方的交易结算。 ①自然配对：它是指将某种特定的外币收入用于该货币的支出。 ②平行配对（组对法）：它是以收入支出不是同一币种为其特征的，但这两种货币之间的汇率通常呈固定的或是稳定的正相关关系，朝同一方向变动。 5、多种货币组合法 6、调整价格法 在国际贸易中坚持出口收硬货币进口付软货币无疑是防范险，可采用调整价格的方法。 ①加价保值法（这种方法主要用于出口交易） ②压价保值法（这种方法主要用于进口贸易） 二、货币保值法 1、黄金保值条款 2、外汇保值条款 3、综合货币单位保值条款(SDRs；ECU；其它复合货币)。 三、根据实际情况，选用结算方式 出口：尽量争取使用即期信用证，收汇安全又及时； 进口：尽量争取使用D/A方式，对进口商有保障。 四、利用外汇与借贷投资业务 1、即期合同法； 2、远期外汇市场套期保值 3、货币期货合同法； 4、期权合同法； 5、掉期交易法； 6、套期保值法； 7、借款法； 8、投资法 五、易货贸易法 第三节 外汇风险管理的基本方法 一、三种基本防止外汇风险方法在应收外汇账款中的具体运用 二、三种基本防止外汇风险方法在应付外汇帐款中的具体运用 一、三种基本防止外汇风险方法在应收外汇账款中的具体运用 1、远期合同法 2、BSI法（借款一即期合同一投资法 3、LSI法（提早收付一即期合同一投资法） 2、BSI法（借款一即期合同一投资法） 在有应收外汇账款的情况下，为防止应收外币的汇价波动： 借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险的时间结构转变到现在办汇日。借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在； 将借入的外币，卖予银行换回本币，外币与本币价值波动风险不复存在。 将借外币后通过即期合同法卖得的本币存入银行或进行投资，以其赚得的投资收入，抵冲一部分采取防险措施的费用支出。 3、LSI法（提早收付一即期合同一投资法） ①是具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款，并给其一定折扣。应收外币账款收讫后，时间风险消除。 ②通过即期合同，换成本币从而消除货币风险。 ③为取得一定的利益，将换回