股票市场波动背后的生物进化逻辑.doc

股票市场波动背后的生物进化逻辑 标签：财经生物体股票市场有效市场美国股票 分类：投资文化 股市运作的内在机理----市场波动背后的生物进化逻辑 提示：演化证券学主要研究市场如何波动（尘埃如何落定），而传统分析理论则着重解释波动发生后的市场（尘埃落定后的世界），两者的出发点迥然不同。 投资人要在股市里实施高胜算的博弈，必须首先弄明白：市场涨跌的因与果之间，究竟存在怎样的逻辑关系？或者说，是谁动了我的股价？ 根据作者十几年来对生物进化原理与股市波动特点的实证研究结果，作者发现，股市运作和生物进化之间存在着惊人的相同之处，其波动规律在很大程度上遵循着生物进化的相关法则；它们之间存在的各种对应关系，几乎涵盖了股市运作的各个环节，其逻辑基础有着异曲同工之妙！通过对这些对应关系的仔细分析，可以帮助投资人正确理解股市的生命运动属性 内因），更加清晰地透过市场环境表象——技术面、基本面、资金面和情绪面状况（外因）准确认识和把握其波动规律。 毫无疑问，只有认清股市运作真实逻辑的投资人，才有可能真正做到在股市生存竞争中立于不败之地。现把这些对应关系列举如下： 生物系统 股票市场 生物体 股市交易者（机构或个人）及其资金 物种 某种操作策略主导下的交易者及资金类型 种群/群落 持有相同操作策略的交易者及资金集群 遗传密码 决定投资理念的核心要素 基因型 股市投资理念与潜意识 表现型 市场交易行为及其特点 生存习性 股市操作习惯与偏好（行为偏好和风险偏好） 生态环境 股市运作规则/潜规则与投资文化等 生物多样性 交易主体及其理念、策略、技巧多样性 自然选择 市场多空博弈、优胜劣汰的过程 适者生存法则 投资人顺势而为的交易策略 演化/变异 市场主导性价值观、审美观或交易策略的演变 路径依赖 市场多头或空头的思维惯性 应激反应 面对市场波动的响应和风险控制行为（如止损等） 过度应激反应 面对市场波动的非理性、非特异性恐慌行为 冬眠现象 市场环境恶劣（熊市）时保存资金实力的策略 生物节律 牛熊交替出现的周期性或股价涨跌循环的规律性 只要对生物系统与股票市场的各种对应关系逐一地进行剖析，我们就可以从中得到一些真正有价值的生存智慧与博弈策略。 1．生物体：股市交易者（机构或个人）及其资金 所谓生物体，通常是指由细胞、组织、器官或系统协同完成各种复杂生命活动的单个生物。生物体都具有以下主要特征： 1 生物体都有新陈代谢作用； 2 生物体都要从外界摄取营养物质（趋利性）； 3 生物体都能适应一定的环境，也能影响环境； 4 生物体都有应激性； 5 生物体都有可塑性； 6 生物体都有遗传与变异的特性； 7 生物体都有生物节律现象； 在股票市场中，股市交易者（包括个人与各类机构）及其拥有的资金，是股票市场运作的主体，也是完成各种交易活动的基本单位，他（它）们在股市中的行为表现，与自然界里的生物体并没有本质意义上的区别，其典型特征主要包括代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和周期性等。 因此，我们有充分的理由相信，在相当程度上，股市波动是一种基于人性的复杂多变的“生命运动”，而不是传统经济学认为的基于价值的钟摆式的“机械运动”。投资人只有正确认识这一点，才有可能针对股市波动采取正确的应对措施！ 换言之，股市波动的复杂性是由其生命运动的本质特性决定的，而不是其它表象（更不是人们经常自觉或不自觉地强加给市场的、对各种复杂因果关系的主观臆测或简单化和理想化解释。而正是这种对股价涨跌司空见惯却似是而非的解释，潜移默化地误导了投资人每每对市场做出错误的判断——只要对诸多媒体上经济学家、分析师、股评人士关于市场走势的分析评论，与市场的实际走势之间进行跟踪对比研究，就会发现其逻辑谬误到处可见）！ 2．物种：某种操作策略主导下的交易者与资金类型（属性） 物种通常是指一个在形态和生理特征上极为相似的生物群体，它们中的各个成员间可以正常交配并繁育出有生殖能力的后代。物种是生物分类的基本单位，也是生物的繁殖单元和进化单元。从生物进化的角度看，物种是生物进化过程中从量变到质变的一个飞跃，是自然选择的历史产物。 在股票市场上，也确实存在着各种操作策略主导下的市场资金类型。例如各种公募基金、私募基金、QFII、社保资金、信托资金、券商自营资金、民间游资、中小散户资金等。 可以认为，生物学上的物种与股票市场上的资金类型或属性相对应，自然选择在股票市场中的表现就是资金的分配。股市中资金流动的方向、数量及趋势，与市场中操作策略或交易模式的受欢迎程度有关，一个成功的策略自然会吸引更多的资金参与其中而成为市场中的主导性策略。当另一个新的成功策略出现时，市场中的资金就会及时重新进行分配。由于交易模式的市场化选择，最终推动股票市场的发展与演化。 从这个角度看，股