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上市公司负债融资的公司治理效应分析 ---考虑环境因素? 王满四 （广州大学经济与管理学院，广东 广州 510091） 摘要：负债对公司治理发生作用是受一定的环境条件制约的，是依赖于一定环境的。论文在考虑环境因素的情况下，以中国上市公司为研究对象，对负债融资的公司治理效应进行实证分析。通过实证分析证明，我国上市公司负债融资的公司治理效应是弱化或恶化的，并且无论环境如何都是这样，负债融资对公司绩效的负面作用与环境因素无关。 关键词：负债融资；公司治理效应；环境依赖性 An Empirical Study to Chinese Listed Company on the Effect in Corporate Governance of Debt: When Corporate Environment is Considered Wang Mansi （School of Economics Management, Guangzhou University, Guangzhou, 510091） Abstract: The effect in corporate governance of debt depends on corporate environment. An empirical study to Chinese listed company on