山东晨鸣纸业集团股份有限公司2016年度跟踪评级报告.docVIP

  电话：(010 传真：(0102016年 7月 25日 年以来，受融资租赁业务发展的影响，公司债务压力进一 步增加，短期偿债压力偏大，且现金流明显弱化。截至 2016年 3月末，公司总债务达 570.83亿元，短期债务达 464.72 亿元，资产负债率达 76.27%；2015 年及 2016 年 1~3 月，公司经营活动净现金流为-97.21 亿元及-39.37 亿 元，中诚信国际将对公司短期偿债压力及现金流状况保持 持续关注。 ? 融资租赁业务风险。融资租赁业务投入较大，且存在一定 的款项回收风险，中诚信国际将对公司融资租赁业务的坏 账风险以及融资租赁业务的管理和风控措施保持持续关 注。 ? 股权分散，控股股东注册资本金减少。截至 2016年 3月 末，公司第一大股东兼控股股东寿光晨鸣控股有限公司 （以下简称“晨鸣控股”）直接间接持有公司 20.35%的股 权，其余股东持股比例均在 3%以下，公司股权结构较为 分散。晨鸣控股的大股东山东寿光金鑫投资发展控股集团 有限公司（以下简称“金鑫投资”）因资金需求，将其持 有的晨鸣控股 26.5%的股权进行公开拍卖，在经历两次流 拍后，法院判决将被执行人金鑫投资持有的晨鸣控股 26.5%的股份，以第二次拍卖保留价交付晨鸣控股持有， 抵偿债务 4