第二章货币时间价.docVIP

财务管理的价值观念 　　第一节 资金时间价值一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。通常情况下，它相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。通货膨胀条件下的政府债券利率　　 例题国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（）二、终值与现值 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。 现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，通常记作P。 单利值与单利值单利计息方式下，利息的计算公式为：I=P·i·n 单利计息方式下，终值的计算公式为：F=P·(1+i·n) 　　　 单利计息方式下，单利现值计算公式为：P＝F／(1＋i·n) 单利现值与单利终值互为逆运算甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计算情况下，目前需存入的资金为（）元。A. 30000 B. 29803.04 C. 32857.14 D. 31500  （二）复利值与复利值复利值复利终值的计算公式为：F=P ×(1+i)n　　式中(1+i)n简称“复利终值系数”，记作(F/Pi，n)　复利值复利值计算公式为：P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n 复利现值与复利终值互为逆运算）式中（1+i）-n简称“复利现值系数”，记作(P/Fi，n)王某拟存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为4，王某在3年后需使用39200元，则现在应存入（ ）元资金。 A. 34002.15 ? B. 34848.8 ? C. 35000 ? D. 42924.53 三、年金的终值与现值 年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。 年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等类型。 普通年金普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。　其计算公式为：　　分式称作“年金终值系数”，记作(F／A，i，n)。 　　已知（F/A，5%，4）=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,则(F/A,5%,5)为（ ） ? ? （单选题） A. 4.5256 ? B. 5.5256 ? C. 5.5864 ? D. 5.2389 解析:（F/A，i，n） =(1+i)+(1+i)1+……+(1+i)n-2 +(1+i)n-1 由此可知：（F/A，i，n-1） =(1+i)+(1+i)1+……+(1+i)n-2 即：（F/A，i，n） =（F/A，i，n-1）+(1+i) =（F/A，i，n-1）+（F/P，i，n-1）所以，（F/A，5%，5） =（F/A，5%，4）+（F/P，5%，4） 5.5256 解法（2）： F＝A×（F/A，5%，5） =（F/A，5%，4）偿债基金偿债基金是指为了在约定的未来一定时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额存款准备金。 偿债基金与年金终值互为逆运算，其计算公式为： 式中分式称作“偿债基金系数”，记作(A／F，i，n)，等于年金终值系数的倒数。 ＝F×(A／F，i，n)（F/A，i，n）●偿债基金系数（A/F，i，n）与年金终值系数（F/A，i，n）是互为倒数关系　普通年金现值的计算普通年金现值的计算公式为： 【例题5】某企业未来5年每年年末等额从银行取10万元，为职工发奖金，年利率3％，现在应该存入多少钱？ 【例题】已知（P/A，10，4）3.1699,(P/F,10％,4)＝0.6830,(P/F,10％,5)=0.6209,则(P/A,10,5)为（ ） ? ? （单选题） A. 2.5490 ? B. 3.7908 ? C. 3.8529 ? D. 5.1053 （四）年资本回收额年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。 式中，分式称作“资本回收系数”，记作(A/P，i，n)，等于年金现值系数的倒数。 【例题】在下列各期资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（　）。 A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n） C.（F/P,i,n） D.（F/A,i,n）某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？ ? 下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。 A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额