《公司战略与风管理》第三章 战略选择19.docVIP

第三章 战略选择 第三节 职能战略 六、财务战略 （一）财务战略的确立（★） 1.筹资来源 内部融资 股权融资 债券融资 资产销售融资 融资方式 定义 优点 缺点 内部融资 企业选择使用内部留存利润进行再投资，留存利润是指企业分配给股东红利后剩余的利润。 这种融资方式是企业最普遍采用的方式。优点在于管理层在做此融资决策时不需要听取任何企业外部组织或个人的意见，可以节省融资成本。 企业一些大的事件比如并购，仅仅依靠内部融资是远远不够的，还需要其他的资金来源。股东根据企业的留存利润会预期下一期或将来的红利，这就要求企业有足够的盈利能力，而对于那些陷入财务危机的企业来说压力是很大的，因而这些企业就没有太大内部融资的空间。 股权融资 企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金，也可称为权益融资。 优点在于当企业需要的资金量比较大时（比如并购），股权融资就占很大优势，因为它不像债权融资那样需要定期支付利息和本金，而仅仅需要在企业盈利的时候支付给股东股利。 股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更，并且股权融资方式的成本也比较高。 资产销售融资 企业可以选择销售其部分有价值的资产进行融资。 优点是简单易行，并且不用稀释股东权益。 不足之处在于这种融资方式比较激进，一旦操作了就无回旋余地，而且如果销售的时机选择的不准，销售的价值就会低于资产本身的价值。 债权融资