第八章企业经营年薪制、股票期权和员工持股制度的激励机制与应用.ppt

第八章企业经营者年薪制、股票期权和员工持股制度的激励机制与应用 8、1年薪制的概念和特点 1、定义 以年度为计算单位，并视其经营成果发放风险收入的一种工资制度。 年薪由两部分组成：基本收入、风险收入 基本收入取决于：同行业比较的效益、规模、本地区和本企业的平均工资收入。职能是使经营者能留存本企业工作。 风险收入取决于：企业年度经营状况、责任轻重、风险程度 2、我国年薪制试点具有以下几个特征： （1）经理报酬多与一个指标体系相联系； （2）经理报酬与企业职工平均收入挂钩； （3）应用范围仅限于高级管理阶层； （4）收入封顶。 3、经营者年薪制的模式 (1)世界范围内的两大模式 美、英模式：基薪45%、年度奖金15%、长期激励项目30%、养老金8%、津贴2%。与普通员工收入差距大，109倍。 德、日模式：基薪65.9%、年度奖金16.5%、养老金12%、津贴5.6%。持有企业股票但不准出售。与普通员工收入差距小，德24倍、日17倍。 (2)我国经营者年薪制的模式 A、准公务员型 基薪+津贴+养老金计划，国民经济具有特殊战略意义的大型公司，基薪是员工平均工资的2-4倍，养老金为平均 养老水平的4倍。保障退休后高水平的生活，以约束短期行为。 B、一揽子型 固定数量年薪，亏损国有企业，与年度经营目标挂钩，相对较高，有短期强激励作用，且与考核指标是否准确科学有关。 4、股份制企业经营者年薪制的实证研究 1、经营者年薪制的实施对象---董事长、总经理。 2、经营者年薪报酬的最低激励阈限---固定收入∶风险收入=1∶3或1∶2。也可采用风险收入不封顶。 3、影响经营者年薪报酬的主要因素---企业经营业绩、本企业员工平均收入、公司股票价格、经营者业绩记录、同类经营者群体报酬。 经理人员维持一定努力水平约束—声誉理论 声誉理论 1980年伦德纳和罗宾斯坦使用重复博弈模型证明经理人员在雇佣关系是长期时，不会以偷懒的方式损害所有人的利益。 法玛认为当经理人员市场是竞争性时，经理人员重视对自己行为的约束以提高声誉，因为经理市场上经理人员的收入决定于他过去的业绩。 但声誉激励作用较弱，经理人的努力水平会停留在足以留在经理人的职位上，不会追求更多利润，如果收入与利润挂钩，激励强度与分享利润的比例与绝对数量相关。 经理人业绩考核标准的选定—“棘轮效应”、“鞭打快牛” 经理人业绩考核标准往往以过去的业绩作为标准，会产生“棘轮效应”、“鞭打快牛”问题。经理人过去越努力，业绩越好，标准就越高，所以经理人会降低努力程度。 我国年薪制改革中亟待解决的问题： 1、年薪制标准的确立不规范，不能真正起到激励和约束经营者的作用。 2、在年薪制试行办法中，对经营业绩不好的经营者缺乏相应的处理办法，经营者包盈不包亏，失去了对经营者应有的约束力。 3、经营者的任用未形成竞争机制，经营者仍由上级主管部门任命，并非通过竞争上岗，因而经营者只对上级负责而不对企业负责的状况很难改变。 4、企业经营指标难以严格考核，成为政府为之头疼的问题，也给年薪制的有效实施设置了障碍。 年薪40万的一道面试题 小明和小强都是张老师的学生，张老师的生日是M月N日，2人都不知道张老师的生日是下列10组中的一天，张老师把M值告诉了小明，把N值告诉了小强，张老师问他们知道他的生日是那一天吗？3月4日、3月5日 、3月8日 、6月4日、6月7日、9月1日 、9月5日 、12月1日 、12月2日、12月8日 小明说：如果我不知道的话，小强肯定也不知道 小强说：本来我也不知道，但是现在我知道了 小明说：哦，那我也知道了 请根据以上对话推断出张老师的生日是哪一天？ 8.2经营者股票期权制 1、含义 (ESO)企业所有者给予经营者在一定的期限内按照某一既定价格购买一定数量本企业普通股票的权利。权利不可转让，但所购股票可以在市场上出售。 2、特征 (1)是“权利” 而非“义务” (2)企业无偿“赠送”给经营者。 (3)经营者免费获得期权而不是股票。 3、股票期权的实证研究 (1)影响经营者股票期权激励作用的因素—经营者的风险意识、风险高的行业实行效果较好。 (2)经营者股票期权的有效期—5年，3-5年。 8、3员工持股制度的激励作用。 1、含义(1956美国人路易斯·凯尔索提出) 公司内员工个人出资认购公司部分(也可是全部)股份，并委托公司工会的持股会进行集中管理的产权组织形式。 2、实现员工持股的做法： (1)由信托基金组织用免税利润购回现有股东手中的股票，然后分配给员工。 (2)由信托基金组织回购原股东手中的股票，然后按员工持股计划向