通货膨胀非线性STR模型费雪效应硕士论文.docVIP

基于STR模型的中国A股市场费雪效应检验 【摘要】 作为资本市场最重要的组成部分之一,各国股票市场对经济发展的影响越来越大,股票市场已成为一个国家经济发展状况的晴雨表。在我国,股票市场虽然较发达国家起步晚,但是经过20来年的发展,也达到了一个不小的规模,成为了中国经济发展和经济改革中举足轻重的一个环节。利用股票投资来达到保值、增值的各类机构及个人也越来越多。但是,对于股票市场能否抵抗通货膨胀,为投资者提供保值、增值的作用仍然存在着颇多争议。在金融学的理论中,对资产收益及通货膨胀之间关系的论述中,最为著名的理论是由美国经济学家费雪在1930年提出的关于实际利息率与通货膨胀率之间关系的“费雪效应”假说。他认为,资产的实际收益率不受通货膨胀的影响,即资产的名义收益率应等于资产的实际收益率加上通货膨胀率。自费雪效应提出以来,费雪效应假设就受到各理论学派的关注,成为经济学研究当中的一个热点。众多学者试图从理论及实证两个方面来解释和检验费雪效应,但是一直以来,各国学者对费雪效应检验的结果都不大理想,他们发现资产收益率与通货膨胀率之间存在着显著的负相关关系。人们将这一现象称之为“费雪效应悖论”。围绕着如何解释和检验费雪效应假说,各国学者提出了很多的理...?更多还原 【Abstract】 As one of the most important part of the capital marke