财管案例分析—顾雏军掏空科龙电器.pptVIP

财务管理案例分析 财务管理案例分析 财务管理案例分析 财务管理案例分析 第二章 公司治理案例 顾雏军掏空科龙电器 顾雏军其人 出生日期：1959年出生于 江苏泰县（现江苏省泰州市姜堰区） 教育：硕士(天津大学，动力工程系)，本科(江苏工学院，热能工程系) 主要公司：格林柯尔控股，顺德格林柯尔企业公司总部：香港 上市情况：香港创业板-8056格林柯尔科技(2000年7月)，香港-0921广东科龙(2002年4月)，深圳-000921科龙电器(2002年4月)，深圳-000521美菱电器(2003年5月) 主要行业：制冷机和冰箱 财富：10亿元 * 财务管理案例分析 * 格林柯尔系的结构 100% 大股东 26.43% 60.67% 29.84 科龙电器 简介 科龙电器股份有限公司是中国最大的白电产品制造企业之一，创立于1984年，总部位于中国广东顺德，主要生产冰箱、空调、冷柜和洗衣机等系列产品。1996年和1999年，公司股票分别在香港和深圳两地发行上市。 1996年，海信凭借变频技术高起点进入空调产业；2002年，海信通过并购北京雪花进入冰箱业；2006年底，海信成功收购科龙电器，由此诞生了中国白色家电的新航母——海信科龙。 科龙品牌是中国目前规模最大的制冷家电企业集团之一，在国内冰箱及空调市场均占有重要地位，特别是冰箱市场的占有率连续十年全国第一。 科龙集团总部位于中国广东省佛山市顺德区，1984年始生产冰箱，是中国最早生产冰箱的企业之一。继1996年发行H股并在香港挂牌上市后，1999年科龙又成功在深圳发行A股，同年更被“世界经济论坛组织”推举为1999年全球新兴市场100家最佳企业之一；2001年被《财富》杂志评选为中国上市公司百强企业。 * 财务管理案例分析 * 科龙电器出现的问题 * 财务管理案例分析 * 格林柯尔对其虚假出资 被格林柯尔侵占资金 文化整合排除异己 关联交易转移财富 拖欠供应商贷款，套取银行资金 榨取品牌使用费，占用科龙电器资源 操纵账面盈余，暗度巨额现金 根源——控制权 * 财务管理案例分析 * 控制权收益：指高管人员利用其对企业的实际控制权所 获得的报酬，是企业控制权之争的真正动机。 大股东控制：指在公司股权结构中，拥有半数以上的又表决权的股东，也称为绝对控股股东。 内部人控制：指在现代企业中的所有权与经营权（控制权）相分离的前提下形成的，由于所有者与经营者利益不一致，在所有疏于监督的情形下，由经营者控制公司，即“内部人控制”的现象，筹资权、投资权、人事权等都掌握在公司的经营者手中即内部人手中。 科龙案例给我们的启示 * 财务管理案例分析 * 科龙案例给我们的启示 1、完善上市公司治理。 2、完善银行等金融机构的治理 结构和内部控制，加强金融联手 监督。 3、加强货币资金审计，提防现金 欺骗。 4、加强上市公司担保的监管。 * 财务管理案例分析 * * 财务管理案例分析 * 1、完善上市公司治理。 公司治理结构是防范财务舞弊最基础的一道防线，尤其对民营背景的上市公司来讲，如果没有适当制约机制，很容易出现实际控制人在董事会“一言堂”现象，将上市公司作为谋取私利的工具。近年监管层采取了一系列措施来完善上市公司治理，包括引进独立董事、成立审计委员会、分类表决制度，但中国的经济、法律和文化环境与发达国家存在很大差别，如何保证这些制度实施过程中的有效性是当前亟待解决的问题。由于财务舞弊通常给债权人也带来巨大损失，作为债权人的银行等机构有意愿且有能力来监督公司，应当加强债权人在公司治理中的作用。 * 财务管理案例分析 * * 财务管理案例分析 * 2、完善银行等金融机构的治理结构和内部控制，加强金融联手监督。很多企业向银行大额贷款能够得逞，除了其造假水平高超外，从一个侧面反映了我国银行的治理结构与内部控制存在缺陷。格林柯尔案例已超越了证券行业的范围，涉及证券、银行等多个领域，因此有必要加强金融领域多部门间的监管协作，建立监管信息的沟通机制。如果能将各地贷款信息联网，在不同监管部门沟通，对格林柯尔未披露的大量融资信息就可尽早发现并及时监管。此外，国内一些非国有金融机构为多争得一杯羹，宁愿冒巨大风险，对一些贷款资料睁只眼闭只眼的现象普遍存在，更有甚者授意造假，纵容贷款企业的资金恶性循环。这也形成整个资金市场的不公平，不利于社会和谐平衡发展。 * 财务管理案例分析 * 3、加强货币资金审计，提防现金欺骗。随着造假手段越来越高明，现金流信息同样具有很强的欺骗性，格林柯尔在伪造业绩的同时，也伪造了相应的现金流。很多上市公司利用存单质押担保的贷款方式实现资金的表外实质转移，但从形式上盾．企业现金仍然在账上。为此，审计师要分析货币资金余额的合理性和真实性，高度重视银行函证，不仅对表内资产负债进行证实，更要