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北京凯世富投资咨询有限责任公司 孙微 董左卉子 朱光楠 债券市场近况（1123-1127） 摘要： 1. 宏观经济和政策要闻； 2. 央行公开市场操作； 3. 一级市场发行概况； 4. 二级市场成交情况； 5. 二级市场收益率水平变动； 一、宏观经济和政策要闻【银监会定调信贷节奏 年底前防大起大落】11月23日，银监会新闻发言人表示，关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%”的传言，银监会没有这样的要求。 　　对于商业银行年底前信贷审慎风险管理，银监会提出三点要求：自查高额信贷投放带来的问题；保证资本充足率及拨备覆盖率达标；信贷投放量力而行，把握节奏。 　　为提高银行业资本质量，银监会采取新老划断方式对银行相互持有的次级债资本工具从附属资本中扣减。 【资金需求升温 央行净回笼力度锐减】11月26日例行公开市场操作结束后，央行连续第七周实现资金净回笼，但由于临近年底，机构备付压力加大，对资金的需求明显升温，本周央行公开市场资金净回笼量大幅萎缩至20亿元。 央行公告显示，招标发行的460亿元3个月期央票发行价99.67元，对应参考收益率连续第13周持平于1.3280%。同时发行的300亿元91天期正回购，中标利率也继续持稳在1.33%。央行本周二已经发行了110亿元1年期央行票据和400亿元28天期正回购。据WIND