《金融数学基础教学课件》chapter 14.pptVIP

* * * 第14章 事件研究方法 14.1 事件研究概述 14.2 收益率估计 14.3 统计检验 14.4 时间研究方法应用 14.1 事件研究概述 事件研究法是一种针对某项经济事件对资产价格造成影响的程度和持续时间进行度量以及检验的统计学方法。 事件研究法的关键是计算异常收益和累积异常收益，异常收益等于事件窗内的实际收益与正常收益之差。目前计算正常收益的模型主要有：均值调整模型、市场调整模型等。 对于异常收益和累积异常收益的检验方法分为两类：参数检验法和非参数检验法。 参数检验法有比较强的假设条件要求，比如收益率数据不具有横截面相关或时间序列相关。 非参数检验法的限制条件较少。但在相关条件满足时，参数检验法的效率较高。 14.1.1 事件研究简介 事件研究方法是衡量一个经济事件对企业影响的有效工具。 该方法的理论基础是：在理性的市场上，某个事件对企业的影响会在相对短暂的一段时间内反映在相应的资产价格的变动上。因此可以通过对公司价值变动的计量分析来评价事件的影响。对于上市公司而言，就是研究事件发生前后公司的股价是否发生了异常变动。 目前有关事件研究的文献主要集中以下三个方面：