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综合资金成本和资本结构练习 一、单项选择题 1、筹资决策时需要考虑的一个首要问题是（　　）。 A、资金成本 B、资金期限 C、偿还方式 D、财务风险 2、下列各项中，属于约束性固定成本的是（　　）。 A、折旧费 B、广告费 C、研究与开发费 D、职工培训费 3、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（　　）倍。 A、1.2 B、1.5 C、0.3 D、2.7 某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为10％，偿还期限为3年，发行费率为4％，若该公司的所得税率为30％，该债券的发行价为900元，则债券资金成本为（　　）。 A、7.78％ B、8.1％ C、7.29％ D、8.5％ 甲公司2004年销售额为8000元，2005年预计销售额为10000元，2004年息税前利润为1000元，2005年预计息税前利润为1800元，则该公司2005年经营杠杆系数为（　　）。 A、1.5 B、2.0 C、2.5 D、3.2 当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时，运用（　　）筹资较为有利。 A、负债 B、权益 C、负债或权益均可 D、无法确定 某企业发行新股，筹资费率为股票市价的10％，已知每股市价为30元，本年每股股利3元，股利的固定年增长率为4％，则发行新股的资金成本为（　　）。 A、10％ B、14％ C、10.56 D、15.56 一般情况下，在各种资金来源中，（　　）的资金成本最高。 A、长期借款 B、债券 C、普通股 D、留存收益 企业在进行追加筹资决策时，应使用（　　）。 A、机会成本 B、个别资金成本 C、综合资金成本 D、边际资金成本 如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为2︰3︰5，企业发行债券在300000万元以内，其资金成本即维持在12％。则筹资突破点为（　　）万元。 A、300000 B、1500000 C、1000000 D、600000 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（　　）。 A、2.4 B、3 C、6 D、8 下列有关资金结构的说法中错误的是（　　）。 A、资金结构是企业筹资决策的核心问题 B、资金结构问题总的来说就是负债资金的比例问题 C、企业资产结构会以多种方式影响企业的资金结构 D、利率水平的变动趋势不会影响企业的资金结构 13、希望公司准备发行普通股，预计第一年股利率为13％，筹资费率为5％，普通股成本为25％，则股利年增长率为（　　）。 A、9.5％ B、9.95％ C、11.32％ D、12％ 14、某公司全部资本为100万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为100万元时，息税前利润为20万元。该公司优先股股利为4万元，所得税税率为20％。则该公司的财务杠杆系数为（　　）。 A、1.32 B、1.82 C、1.67 D、1.56 15、如果企业的息税前利润等于0，则其经营杠杆系数（　　）。 A、等于1 B、等于0 C、无穷大 D、无穷小 16、最佳资金结构是指企业在一定条件下使（　　）的资金结构。 A、企业价值最大 B、加权平均资金成本最低、企业价值最大 C、加权平均资金成本最低 D、边际资金成本最低 17、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（　　）。 A、长期借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 18、下列说法错误的是（　　）。 A、在一定的业务量范围内，单位变动成本是固定不变的 B、在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小 C、经营杠杆是利润不稳定的根源 D、经营杠杆系数不变时，财务杠杆系数越大，复合杠杆系数也就越大 二、多项选择题 1、资金成本包括用资费用和筹资费用，下列属于用资费用的是（　　）。 A、股东支付的股利 B、向债权人支付的利息 C、向银行借款的手续费 D、发行股票支付的发行费 2、下列有关资金结构理论的说法中正确的是（　　） A、等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好债务筹资 B、代理理论认为边际负债税额庇护利益等于边际财务危机成本时，资金结构最优 C、净营业收益理论认为企业不存在最佳资金结构 D、平衡理论认为股