毕业设计(论文)-基于VaR—GARCH类模型的我国ETF市场风险管理研究.docVIP

内容摘要：自2004年末国内首只ETF—上证50ETF推出以来，11年间，ETF在我国不断发展，市场集中度日益提高。上证50ETF作为投资指数的一种工具,必然面临大盘涨跌带来的市场风险,所以很有必要深入研究其市场风险。本文在充分考虑金融时间序列“尖峰厚尾”特性、非对称效应的基础上，选取上证50ETF最新样本数据进行实证研究，构建基于三种分布下的GARCH族模型共9种，并分别测算风险价值VaR，运用Kupiec失败率检验法回测检验VaR，评估VaR参数法的准确性。经比较初步得出，当选择95%作为置信水平时，VaR-GARCH模型可以较为准确地衡量上证50ETF收益率波动的最大损失，其中尤以TGARCH(1,1)—GED模型表现最优。从而据此提出一些有关ETF市场风险控制的建议和措施，以期丰富我国ETF市场风险管理研究，推动我国ETF的健康发展。 关键词：上证50ETF 市场风险 VaR GARCH族模型 Abstract: Since the first ETF—the 50ETF in Shanghai Stock Exchange launched in China in late 2004, ETF has been enjoying rapid