2010年工程济讲义2.docVIP

1Z101033掌握敏感性分析 投资项目的敏感性分析，是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（财务内部收益率、财务净现值等）的影响，从而找出敏感因素。 按同时变化因素个数，可以分成单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 单因素敏感性分析的步骤 1、确定分析指标：主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，可以选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可以选用财务内部收益率作为指标。 2、选择需要分析的不确定性因素：阅读选择需要分析的不确定性因素的原则（P48的2条） 3、分析每个不确定性因素的波动程度及对分析指标可能带来的增减变化 4、确定敏感性因素 有些因素可能仅发生较小幅度的变化，就能引起经济评价指标很大的变动，这一类因素称为敏感性因素，可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。 敏感度系数：表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度；值越大，表明评价指标对不确定因素越敏感，反之则不敏感。 临界点：是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。说明：在临界点下，项目是可行的。超越临界点，项目收益指标将不可行。 5、选择敏感程度小，承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。 1Z101040 财务现金流量表的分类与构