CPA讲义《财》第九章资本预算02.docVIP

三、回收期法 1.回收期（Payback Period）（静态回收期、非折现回收期） （1）含义：回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。 （2）计算方法 ①在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时： 【教材例9-1】 回收期（C）=12000/4600=2.61（年） ②如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入 设M是收回原始投资的前一年 【教材例题】表9-1的B方案 时点 0 1 2 3 净现金流量 -9000 1200 6000 6000 累计净现金流量 -9000 -7800 -1800 4200 投资回收期=2+1800/6000=2.3（年） （3）指标的优缺点 优点 回收期法计算简便；并且容易为决策人所正确理解；可以大体上衡量项目的流动性和风险。 缺点 不仅忽视了时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。 【提示】主要用来测定方案的流动性而非营利性。 2.折现回收期（动态回收期） （1）含义：折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。 （2）计算 根据【例9-1】的资料：折现率10% 单位：万元 时点 0 1 2 3 净现金流量 -9000 12