保代考试参考答案及解析第三部分.doc

61、以下关于债券买断式回购交易的说法，正确的是： A、债券买断式回购交易是指债券持有人将一笔债券卖给债券购买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方按一定的价格买回相等数量同种债券的交易行为 初始交易时，债券所有权随交易的发生而转移 C、全国银行间债券市场债券买断式回购交易的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。交易双方可以延长回购期限。 D、在上海证券交易所进行国债买断式回购交易时，回购到期日融资方没有足够资金购回相应国债，同时其对应融券方证券账户中应付的相应国债数量不足，则交易双方均为违约。双方各自缴纳的履约金应该交付对方，并免除双方的实际履约义务。 A、B 解析：一、债券买断式回购交易的概述： 债券买断式回购交易是指债券持有人（正回购方）将一笔债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方（正回购方）以约定价格从买方（逆回购方）购回相等数量同种债券的交易行为。债券买断式回购交易与质押式回购交易的区别在于初始交易时债券持有人（正回购方）时将债券卖给债券购买方（逆回购方），而不是质押冻结，债券所有权随交易的发生而转移。 　 回购交易于1918年始于美国，如今已成为国际证券市场上普遍采用的证券交易方式，其交易对象包括股票、债券等各种证券。我国债券回购交易市场形成于20世纪90年代初的上海证券交易所。发展初期，银行资金通过此渠道大量流入股市，有关部门被迫于1997 年停止了银行在交易所的回购交易，并在当年建立了全国银行间债券市场，回购交易的市场分割由此产生。长期以来，我国证券回购交易对象限于金融债券与国债。为剌激企业债券市场的发展，经报备中国证监会同意，上海证券交易所、深圳证券交易所分别于2002 年12月30日、2003年1月2日正式推出了企业债券回购交易。由此，回购交易对象扩展到包括国债、金融债券、企业债券在内的各类债券，但不包括可转换公司债券。　 　　自1995年对债券回购市场整顿以来，我国一直将回购交易严格限定为封闭式交易模式。2004年4月8日，财政部、中国人民银行、证监会联合发布、实施的《关于开展国债买断式回购交易业务的通知》明确规定，全国银行间债券市场成员和证券交易所债券市场的机构投资者可以开展国债买断式回购交易业务，而全国银行间债券市场、证券交易所债券市场为国债买断式回购交易指定交易场所。2004年4月12日，中国人民银行发布的《全国银行间债券市场债券买断式回购业务管理规定》（于同年5 月20日施行）， 对银行间债券市场债券买断式回购业务作了详细规定，并于施行当日正式启动。2004年11月23日，上海证券交易所与中央证券登记结算有限责任公司联合发布了《上海证券交易所国债买断式回购交易实施细则》，在大宗交易系统推出了国债买断式回购交易方式（于同年12月6日正式启动），并于2005年3月4日发布《竞价交易系统推出国债买断式回购交易业务通知》，在竞价交易系统中启动了国债买断式回购业务。由此，我国国债回购交易包含了封闭式与开放式两种模式。　 　　2006年2月6日，上海证券交易所发布的《上海证券交易所债券交易实施细则》（2006年5月8日实施）对国债、企业债的质押式回购交易作了集中规定。依其规定，债券质押式回购交易可采用集合竞价、连续竞价、大宗交易等方式进行。债券质押式回购交易实行质押库制度，融资方应在回购申报前，通过上海证券交易所交易系统申报提交相应的债券作质押。用于质押的债券，按照证券登记结算机构的相关规定，转移至专用的质押账户。2006年9月20日，深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所债券、债券回购交易实施细则》（2006年10月9日施行）也对债券质押式回购交易作了集中规定，但仍未对国债买断式回购交易作出规定。 二、《关于开展国债买断式回购交易业务的通知》规定（2004）： 全国银行间同业拆借中心，上海证券交易所，深圳证券交易所，中央国债登记结算有限责任公司，中国证券登记结算有限责任公司：　　为促进国债市场健康发展，规范国债买断式回购交易业务，维护投资者合法权益，现将开展国债买断式回购交易业务有关事宜通知如下：　　一、国债买断式回购交易，是指国债持有人将国债卖给购买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种国债的交易行为。　　二、全国银行间债券市场、证券交易所债券市场为国债买断式回购交易的指定交易场所。　　三、全国银行间债券市场成员和证券交易所债券市场的机构投资者可以开展国债买断式回购交易业务。　　四、跨全国银行间债券市场、证券交易所债券市场流通的国债可以进行买断式回购交易；只在全国银行间债券市场或证券交易所债券市场流通的国债，其买断式回购券种由市场主管部门分别确定。　　五、国债买断式回购交易的基本要素必须包括国债品种、