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！ 沃森生物变脸公私募皆受伤 王亚伟被指看走眼 11-05-19 。 07:51 每日经济新闻 沃森生物(54.510,-0.18,-0.33%)上市前被誉“典藏” 疫苗项目突“变脸”公私募精英皆受伤 每经记者 刘明涛 朱秀伟 2010年10月中旬的一天，美丽的抚仙湖，蓝天白云、微微秋风，让人心旷神怡，如此美景下湖畔有几人正在“展望未来”，其中的主角是沃森生物董事长李云春，此外还有大名鼎鼎的“中国巴菲特”但斌(微博)等投资界人士。但时隔7个月之后，沃森生物今天的局面恐怕会大大出乎他们当初的预料。 上市仅半年的沃森生物昨日突然 “变脸”。5月17日，公司发布公告称终止“三大疫苗项目”，这家曾被机构称为“值得一生典藏“、“非卖品”的创业板“精英”公司，遭到了市场无情的抛售，最终以跌停报收。 公司公告 三疫苗研发项目夭折 其实，沃森生物在招股发行阶段就备受市场关注，尽管其发行价和发行市盈率分别高达95元和133.8倍，但仍有不少机构建议投资者对其优先申购。 从发行结果来看，沃森生物的确比一般的高价股更受资金青睐。数据显示，沃森生物1.48%的网上中签率，远远低于之后发行的搜于特(32.27,1.26,4.06%)、华锐风电(63.04,-0.21,-0.33%)、东富龙(40.200,-0.45,-1.11%)以及宁基股份(74.07,-1.80,-2.37%)等高价股，而该股网上仅发行2000万股，冻结资金却达到1283亿元，超额认购倍数为68倍；同时在沃森生物网下发行阶段，明星基金经理王亚伟也来捧场，其掌管的华夏大盘和华夏策略两只基金分别获配5.62万股和4.32万股。而掌管从容医疗基金的姜广策，这位在医疗行业有着多年投资经验的投资精英，也在沃森生物发行前，在博客上对该公司表示了关注。 然而出人意料的是，谁也没有想到，上市刚刚半年的沃森生物，突然终止了三个疫苗项目的研发。 昨日，沃森生物公告称，公司与广州申益皮卡生物技术有限公司解除合作合同，将停止PIKA鼻粘膜免疫流行性感冒裂解疫苗的研发。另外，与长春华普修订合作协议，停止人工合成单链寡核苷酸增效狂犬疫苗(即CpG佐剂增强型狂犬病疫苗)的研发。此外，沃森生物子公司江苏沃森的子公司江苏沃森葛兰公司也与葛兰素史克公司终止麻腮风疫苗项目的合作。 突然同时“叫停”三项疫苗项目研发，到底这期间出现了什么问题？ 沃森生物表示，停止PIKA鼻粘膜免疫流行性感冒裂解疫苗和CpG佐剂增强型狂犬病疫苗，均由于项目研究结果未能达到预期目标；而终止麻腮风疫苗项目，则因《中华人民共和国药典》(2010版)的颁布实施，由于含有抗生素，国家食品药品监督管理局未批准葛兰素史克公司麻疹-腮腺炎-风疹疫苗(MMR)在中国进口和灌装。 三个项目就此“流产”，对沃森生物业绩影响几何？《每日经济新闻》记者昨日致电沃森生物，但一直未能与公司董秘取得联系。不过平安证券认为，沃森生物三个终止项目均属于临床前项目。即使进入临床，仍需通过临床I-III期研究、生产批件申请、GMP认证等环节才能上市。保守估计全程需时5年，项目终止不会对业绩产生影响。 业内人士认为，公司此次停止的两个疫苗项目均是与其它公司合作，处于临床前的研究阶段，对公司实际经营没有直接影响，只能说是新产品研发失败。另外，公司短期的经营还是主要看其自主研发的hib疫苗和冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗。 从记者多方采访来看，机构一致看多的情绪已经发生了巨大的改变！ 业内观点 私募人士：沃森“太会讲故事” “在路演时，公司在会上讲的宏大目标的确非常有煽动性，但现在来看，有点摆乌龙的味道。”一位参与沃森生物路演的券商研究员昨日向记者说道。 “停止项目在行业中算是正常的，但是对这家顶着高成长名号的公司而言，负面影响大。现在沃森生物几个项目终止，对未来业绩增长、成长性毫无疑问有影响，而且这几个终止项目，一开始都是被大家看好的。”某知名券商研究员向记者这样分析。 甚至有私募认为沃森生物是个忽悠，“我觉得沃森生物太会讲故事了”，深圳太和投资王亮向记者表示。 王亮指出：“沃森生物的招股说明书、券商询价报告对于公司的前景过于乐观。疫苗行业一个基本的特征就是投入不大，但是收益丰厚，这让赌性十足的医药研究员们对沃森生物招股书所陈述的众多储备项目充满了信心。沃森生物正是抓住了研究员们喜欢简单计算疫苗市场容量、市场份额等的思路，制造了一个又一个合作项目。” 其实此前质疑沃森生物的声音也不是没有。4月20日，曾前往沃森生物公司调研的但斌，在自己的博客转载了一篇作者“陈员外”题为《生物疫苗公司初探》的研报。 这篇报告指出：“一个生物疫苗从进入临床研究申报到最终产品上市，一般都要5年的时间，沃森生物自己都表示现在在售的两个产品用4年的时间实现了生产上市已经是很快的速度了，因此，对于各个疫苗