2015年中央经大学金融硕士考研参考书@才思.docVIP

2015年中央财经大学金融硕士考研参考书@才思 各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的参考书，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 笔记： 现代利息平价理论 1、抵补利率平价 （1）前提条件 ①所有的国际投资者或借款者都是厌恶风险的； ②套利活动中的交易成本为零； ③存在发达完善的国际金融市场（政局稳定、政策有连续性、取消了外汇管制、金融中心的技术支持很强、金融人才充足、宽松的税收制度等）； ④套利资金的供给弹性无穷大； ⑤每一个国家只有一种金融资产。 （2）抵补套利利息平价原理 在资本自由流动且不考虑交易成本的情况下正常的外汇抛补合套利活动将会导致下列结果：即利率较低的国家货币的远期差价比为升水，利率较高的国家货币的远期价差必为贴水，远期与即期汇率的价差等于利差。 ①借本币换成外币 抵补套利条件： ②借外币换成本币 抵补套利条件： 均衡条件： 外币升水率： 若： 外币升水率 本币贴水率 在均衡状态下，投资者对于选择进行外币投资还是进行本币投资是无差异的，这种均衡条件可以表示为： 远期汇率=即期汇率±升贴水值 升贴水值=即期汇率*升贴水率*（月数/12） 利息平价原理的结论主要是： ①如果，则S＝F，远期价差为零 ； ②如果，则A币的远期差价为贴水，B币为升水； ③如果，则A币的远期差价为升水，B币为贴水； ④升（贴）水平约为两国利差 ； ⑤如果升（贴）水率与两国利差相背离，则必然发生套利、套汇活动，从而使远期汇率和利差同时进行调整，直到相等为止。 利差＞升贴水率——流入利率高的地方赚取利差 利差＜升贴水率——流入利率低的地方赚取汇差 2、考虑交易成本的利息平价理论 在考虑到交易成本之后，远期汇率出现分别针对卖出价和买入价两个平价条件。由于掉期的作用，远期外汇卖出价与即期外汇买入价发生联系，而远期外汇买入价与即期外汇卖出价相关。此外，F的卖出涉及的是本币存款利率和外国贷款利率，而F的买入涉及的是本国贷款利率和外国存款利率。 假定本国利率为i，外国利率为i*，L为贷款，D为存款 借外币：使用i*L即期S买（1+iD）远期F卖 套利条件：S买（1+iD）＞远期F卖（1+i*L） 均衡条件：F卖= S买（1+iD）/（1+i*L） 借本币：使用即期S卖（1+i*D）远期F买 套利条件：（1+i*D）F买/S卖＞（1+iL） 均衡条件：F买= S卖（1+iL）/（1+i*D） 3.考虑投机行为的利息平价理论 外汇市场上投机者和套利者的行为具有不同的特点。 投机者行为曲线——SS曲线(纯粹的投机：不需要交纳保证金)，投机者根据远期汇率与预期汇率的关系采取行动。Se为未来的汇率预期、F为远期汇率。 套利者行为曲线（根据i-i*）与F来做 均衡远期汇率的决定 结论：套利具有恢复利息平价的作用，投机则具有扰乱和恢复均衡的双重效果。显然，在外汇市场上，是套利者还是投机者占主导地位，对于利息平价的实现起着重要的作用。 （四）对利息平价说的评价 利息平价说阐明了外汇市场上即期汇率、远期汇率以及有关国家利率变动之间的相互关系，把汇率决定因素扩展到货币资本领域； 利息平价说对于汇率理论的贡献使得它在西方国际金融学说史上占有非常重要的一席； 利息平价说的假设前提过于严格，从而影响了它的实用性。 /my_compose_list.jsp 中央财经大学金融硕士考研参考书 一、?初试形式与试卷结构 试卷满分为150分，考试时间为180分钟。自行命题，全国统一考试。 答题方式为闭卷、笔试。 试卷结构与分值：单选题（1分x20）、判断题（1分x20）、计算题（10分x3）、名词解释（4分x5）、问答题（8分x4）、论述题（14分x2）。 ? 二、初试考试科目与参考书目 《金融学》——李健 《公司财务》——刘力 央财的431金融学综合统一采用国家的431大纲，自主命题。 ?三：考试方式与分值 本科目满分150分，其中，金融学部分为90分，公司财务部分为60分，由各培养单位自行命题，全国统一考试。 2015年考研专业课复习安排及方法 　　问题一：专业课复习的复习进度及内容安排 回答一：专业课的复习通常在9月或者更早就要开始了，集中复习一般放在11月－12月左右。在复习的初期主要是对课程的大致内容进行了解，大概要拿出一个月的时间对所有的内容进行一下梳理，最好所有的章节的大概内容都在脑中留有印象，然后再结合历年试题，掌握命题的重点，把考过的知识点以及考过几遍都在书上做出标记，把这些作为复习的重点。 接下来的就是熟记阶段，这个阶段大概要持续两个月的时间。在这