内蒙古包钢稀土集团高科技股份有限公司 度报告摘要.docVIP

· .   【公司研究】：中国联通（600050）月度用户数据点评 ——4 月 3G新增用户数不及预期 【研究机构】：国信证券 严平 【报告日期】：2010年5月21日 【投资要点】： 事项： 中国联通公布2010年4月新增用户数据（移动电话用户、本地电话用户、宽带用户） 。 评论： 联通 4 月新增 3G 用户数降至 68.1 万户，不及预期。4 月联通 3G 新增用户数降至 68.1 万户（其中上网卡用户为2.04万户） ，环比下降10.3%，低于先前预期。2G新增用户为73.3万，环比下降16%。月宽带新增用户环比降至59.6万户，固定电话小幅流失20.1万户。 3G 业务推出一年，用户发展比预期艰难；营销策略 5 月进行了调整。联通 3G 发展用户已近一年，客观的讲比预期来的艰难。公司针对各种情况5月起也逐步调整了一些策略： （1）降低iPhone入网门槛至96元/月，合约价格下降千元左右。 （2）套餐门槛降至66元，通过语音和数据业务的重新搭配实施AB套餐计划。 （3）提高年度手机补贴至30-50亿元。（4）更为注重中低价位终端的推广与补贴。预计后续 3G 新增用户数量有望上升，但与此同时支付的成本也随之上升。 投资建议：维持“把握交易性投资机会”判断。联通目