财务管理MBA分享[181p].pptVIP

分析：既然一年支付两次，就说明四年内 一共支付了8次，也就是说要复利8次，每次得 到的利息是10000*6%/2=300（元），该债券的 价值事实就是300元年金，利率为4%（8%/2）， 期限为8时的现值与到期的10000元，利率为4%，期限为8的现值之和。通过下图我们就可以很明白地理解了 0 1 2 3 4 5 6 7 8期末 300 300 300 300 300 300 300 300+10000 期数为8期，投资者要求的报酬率为4%的现金流量图 V= =300（PIVFA（4%，8））+10000（PVIF（4%，8）） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. =300×6.7327+10000×0.7307 =9326.81（元） 所以，该债券的发行价格最多不得超过9326.81元。这种解题结果肯定不同于按利率为8%，期限为4年，每年利息为600元的计算结果，