中小企业融资方式与决分析.docVIP

中小企业融资方式与决策分析 一．我国中小企业发展现状 1 二、目前我国中小企业主要融资方式 2 ．（一） 内源融资 2 （二） 权益性融资 2 （三）债务性融资 3 三、中小企业融资面临的困难 3 ( 一) 中小企业自身存在的问题 3 （二）金融市场发展不完善 5 （三）政府财政支持欠缺 6 四．中小企业融资方式的新方法 6 （一）．企业要完善自身的融资结构，提高自身的发展能力 6 （二）、建立健全政府补助机制 6 （三）、大力发展小额贷款公司及担保公司 7 （四）、发行中小企业集合债券或集合 9 （五）、灵活采用多种担保方式进行融资 11 （六）、加快创业板市场建设 14 （七）、通过创投基金资助，获取资金的融资方式 17 （八）、通过民间资本的介入，获取资金的融资方式 18 五、总结 19 一．我国中小企业发展现状 改革开放30 多年来，中小企业已经成为我国经济发展中的一支重要力量。《中国中小企业发展报告( 2007 － 2008) 》的数据显示，截止2006 年底我国中小企业的数量已占全国企业总量的99. 8%，在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用。我国GDP 的58%、工业新增产值的75%、社会销售额的59%、税收的50. 2%以及出口总额的63%均是由中小企业创造的，全国75%左右的城镇就业岗位也是由中小企业提供的。2008 年末，随着一场金融海啸袭来，全球经济进入了“寒冬”。在这场金融海啸和寒流的双重冲击下，我国的中小企业面临着严峻的考验，中小企业融资难问题再次凸显出来。从国内环境看，2009 年第二季度，全国GDP 增长2. 9%，内需市场回升速度加快，步入了一个后金融危机时代，在这样的时代背景下，我国中小企业的生存状态较金融危机开始时又发生了微妙的变化。中小企业面临内忧外患，内忧是主要矛盾，近两年来人民币升值、原材料价格上涨、劳动力成本上升的问题逐步累积，使企业的盈利能力趋于恶化，银行存在的问题和外部融资环境的欠缺使得银行不愿意也不能提供贷款。因此如何使中小企业成为银行合格的贷款者是我国目前解决中小企业融资难面临的最突出的问题。 二、目前我国中小企业主要融资方式 ．（一） 内源融资 内源融资是指企业依靠内部积累进行的融资，包括三种形式: 资本金、折旧基金、留存收益。内源融资是企业生存和发展不可缺少的重要部分。内源融资具有以下特点: 自主性; 有限性; 低成本; 低风险; 最后内源融资还可以增强企业的剩余控制权。 （二） 权益性融资 权益性融资指融资完成后增加了企业权益资本的融资，如: 股权出让、增资扩股、发行股票等。权益性融资具有以下特点: 融资期限最长; 融资成本较高; 融资风险较低; 资金使用自由度较高; 资金到位率较低。 （三）债务性融资 债务性融资指融资完成后增加了企业负债的融资，如: 普通贷款、发行债券、民间借贷。债务性融资具有以下特点: 融资期限较短; 融 资成本较高，民间融资成本最高，债券融资成本次之，普通贷款的融资成本最低; 融资风险较大; 资金使用自由度较低; 资金到位率较高，股权融资和债券融资资金到位率相当。 三、中小企业融资面临的困难 ( 一) 中小企业自身存在的问题 .1 中小企业管理体制问题 我国中小企业主要有4种:改革开放以后一段时期,成立的集体企业和个体工商户、私营企业;国有企业根据“抓大放小”的方针通过承包、租赁、售卖、重组等方式释放的一批国有中小企业改制或其他类型企业《; 公司法》实施以来各类自然人、法人设立的有限责任公司、股份有限公司;国有控股中小企业。 2． 中小企业的发展问题 首先,中小企业自身规模有限、资金现状缺乏。但在时间和数量上对资金的需求又具有不确定性,一次性融资额小,发生频率却高。导致不仅融资的复杂性大,而且成本代价高。第二,中小企业普遍存在信用水 平低,没有完整的行业规范,倒闭率高,最新调查表明,我国的中小企业的平均生存期只有5至7个月。另外,中小企业还存在贷款偿还违约率高的问题。第三,中小企业的产品表现出技术含量低、质量差、缺少售后服务等。在竞争方面大都采用竞相压价手段,进一步发展的空间不大,可持续发展的能力较差。所以,由于以上的种种原因,使 中小企业的融资难问题成了中小企业发展中的主要障碍 2009 年12 月23 日国家工业和信息化部发布了《中国中小企业管理运营健康调查报告( 2009) 》，该报告显示中国中小企业处于亚健康状态( 按照指标设计，满分10 分，8 分以上为健康，5 分以下为不健康) ，中小企业的平均健康指数为6. 57 分，同时中小企业的内部管理也属于中下游水平。中小企业自身存在的缺陷使得遵循审慎经营原则的银行不愿意承担向中小企业发放贷款所带来的风险。中小企业自身缺陷表现在以下几个方面: