四次世界性金融危機的比较分析.docVIP

HUNAN 国际金融理论与实务课程论文 论文题目： 四次世界性金融危机的比较分析 学生姓名： 胡润 学生学号： S1118W104 专业班级： 金融专硕 学院名称： 金融与统计学院 第一章 四次世界性金融危机简介 1.1欧洲货币金融危机（1992） 1992年下半年，芬兰经济困难加重，外汇储备大幅度下降，已不足以支持芬兰马克的汇率，处于十分疲软的地位。芬兰政府于9月8日被迫宣布芬兰马克与德国马克脱钩， 9月11至12 日，市场上出现了大量抛售里拉、抢购德国马克的风潮，成为这次货币危机的第一次高峰。里拉汇价直线下泻，很快冲破欧洲货币体系所规定的浮动下限。同时，英磅汇率也不断下跌，接近了浮动下限。为了挽救里拉，意大利中央银行大规模干预市场，抛出了上百亿德国马克来收购里拉。德国中央银行也大力协助，仅9月11日这一天，联邦银行就购进了约100 亿马克的里拉。但仍然无济于事，抛售里拉的势头有增无减，至此，里拉贬值已成定局。13日，意大利宣布里拉贬值7%。14日，德国宣布降低利率0.5个百分点，由8.75%降至8.25%。抵押贷款利率由9.75%降至9.5%。这是德国5年来第一次降低利率。但是，投机势头已成，德国利率降幅又太小，仍然难以抵制投机风潮的进一步蔓延。继里拉之后，英磅成为第二个投机的目标。15日，抛售风席英伦，成为这次危机的第二次高峰。英磅汇价一路狂跌，对马克的比价跌至1:2.78，仅略高于规定的浮动下限1:2.778。已经贬值的里拉则再次跌到规定的下限以下，同时， 16日晨，英国政府两次宣布提高利率，由10%提高到15%。一天之内两次提高利率，在英国历史上绝无仅有。各国中央银行也联合行动，注入大量资金支持英磅，但仍未能制止住英磅的跌风。一天之内，英磅再度剧烈贬值。当日，意大利宣布退出欧洲货币体系，实行自由浮动。16日晚，英国也宣布暂时脱离欧洲货币体系，并把利率恢复到10%的水平。当晚，欧共体官员紧急会商，苦无良策，只好同意英、意两国暂时退出欧洲货币体系。同时宣布西班牙比塞塔贬值5%。17日，英磅、里拉等疲软货币才趋向平稳，刮了一周之久的抛售风潮才逐步平缓下来。9月20日，法国公民投票以微弱多数通过了《马约》， 1.2墨西哥金融危机（1994） 1994 年12月19日深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值15%。这一决定在市场上引起极大恐慌。外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。12月20日汇率从最初的3.47比索兑换1美元跌至3.925比索兑换1美元，狂跌13%。21日再跌15.3%。伴随比索贬值，外国投资者大量撤走资金，墨西哥外汇储备在20日至21日两天锐减近40亿美元。墨西哥整个金融市场一片混乱。从20日至22日，短短的三天时间，墨西哥比索兑换美元的汇价就暴跌了42.17%，这在现代金融史上是极其罕见的。 　　墨西哥吸收的外资，有70%左右是投机性的短期证券投资。资本外流对于墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市应声下跌。12月30日，墨西哥IPC指数跌6.26%。1995年1月10日更是狂跌11%。到3月3 日，墨西哥股市IPC指数已跌至1500点，比1994年金融危机前最高点2881.17点已累计跌去了47.94%，股市下跌幅度超过了比索贬值的幅度。 为了稳定墨西哥金融市场，墨西哥政府经过多方协商，推出了紧急经济拯救计划：尽快将经常项目赤字压缩到可以正常支付的水平，迅速恢复正常的经济活动和就业，将通货膨胀减少到尽可能小的程度，向国际金融机构申请紧急贷款援助等。为帮助墨西哥政府渡过难关，减少外国投资者的损失， 美国政府和国际货币基金组织等国际金融机构决定提供巨额贷款，支持墨西哥经济拯救计划，以稳定汇率、股市和投资者的信心。直到以美国为主的500亿美元的国际资本援助逐步到位，墨西哥的金融动荡才于1995年上半年趋于平息。 1.3东南亚金融危机（1997） 这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日。泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩。实行浮动汇率制度。当日泰铢汇率狂跌20%。当时和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。 　　7月11日，菲律宾宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，当日比索贬值11.5%。同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14%。 　　继泰国等东盟国家金融风波之后，台湾的台币贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波，10月17日，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29.5元台币，创下近十年来的新低，相应地当天台湾股市下跌165.55点，10月20日。台币贬至30.45元兑1美元。台湾股市再跌301.67点。台湾货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一步加剧，而