投资学计算题new.docVIP

1.已知以下资料，计算并回答问题： 可能的经济状况与 A、B 、C 和M的预期收益率分布表如下 可能经济状 况 概 率 P (%) 预期收益率（%） A B C M 宽松货币政策 40 7 4 6 5 紧缩货币政策 60 3 2 1 2 ⑴ A、B 、C 与M 的期望收益率、方差和标准差分别是多少？ （2）由 A、B 构建一个组合，该组合的协方差和相关系数各为多少？ A、B之间的协方差计算结果为0.000192，大于零，两者在收益率上负相关，不可以进行资产组合，不具备套期保值效用。 （3）由A 、B构建的最小方差组合的期望收益率和方差分别为多少？ 最小方差组合的资金组合权数A为-100%、B为200%。 最小方差组合的期望收益率与方差为： 最小方差组合的期望收益率为1%、方差为零，该组合位于坐标系的纵轴上。 （4）由 A、B构建一个组合，资金配置比例分别为50%，投资者的风险厌恶指数为4，该组合的效用有多大？ 组合的期望收益为0.037、方差为0.000216；效用为3.69957% （5）由A、B构建一个组合，资金配置比例分别为50%，该组合是进攻性、防御性或中性资产组合？该组合与市场指数在风险收益上具有什么特征？ 该组合的贝塔系数为1,等于市场组合的贝塔系数，该组合为中性资产组合，与市场指数在风险收益上同幅度变动、同幅度涨跌。 （6）在预期沪深股市将继续向下调整的市况下，持有、、中的哪一个相对更为安全？为什么？ 在沪深股市将继续向下调整的市况下，B的贝塔系数为0.6666667，其贝塔最小且小于1，作为防御性资产为低风险品种，投资者持有B相对更为安全。 ⑺如果无风险利率为6%、市场指数均衡期望收益率为7%，在投资决策时对是买入好还是卖空好？ A处于证券市场线下方，被高估，应卖空。 期中答案 报酬-风险比率/夏普比率 2.有两个可行的投资组合A和B。A：期望收益8.9%，标准差11.45%；B：期望收益9.5%，标准差11.7%。无风险利率为5%。试问A、B投资组合哪个更优？ （期中计算第二题） 解答： 资产组合A、B 的报酬-风险比率/夏普比率，也就是资本配置线（CAL）的斜率分别为： SA ==（8.9-5）/11.45=0.34 SB ==（9.5-5）/11.7=0.38 ∵SB＞SA ∴B优于A 证券交易——保证金计算 3.投资者借得20000美元去买迪斯尼公司的股票，每股现价为40美元，投资者的账户初始保证金要求是50%，维持保证金为35%，两天后，股价降至35美元。 （1）投资者会收到追交保证金通知吗? （2）股价降至多少，投资者会收到追交保证金通知? （期中计算第一题） 解答：初始保证金50%，借款20000元，自有资本20000元，共40000元购买股票，购得股数：40000/40=1000（股）P为股票市价 （1）保证金账户金额=股票市值-负债=1000P-20000, 保证金比率=(35x1000 -20000)/(35*lOOO) =42.9%〉35% 因此不会收到追加保证金的通知。 （2）当(1OOOP -20000)/1OOOP =35%，即当P= 30.77美元或更低时，投资者将收到追加保证金通知。 证券投资基金——申购赎回计算 4.某个交易日某投资者以10000元认购某基金，费率为1％，前端收费。次日，确定前一个交易日该基金单位净值为0.99元。请确定该投资者认购基金的份额数量。 解答：申购日：认购费用＝10000×1％＝100（元） 申购日：认购金额＝10000－100＝9900（元） 次日：认购份数＝9900/0.99=10000（份） 5.某投资者以10000元申购某基金，申购日该基金单位净值为1元，申购费率为5％。且规定赎回费率为3％，每年递减1％。假设该基金扣除运作费用后年净收益率为10％（且等于赎回日的净值）。问题：投资者在持有1年后申请全部赎回，能赎回多少资金？ 解答 ：申购净额＝10000×0.95＝9500（元） 申购份数＝9500/1=9500（份） 赎回总额＝9500×（1＋10％）＝10450（元） 赎回费用＝10450×2％＝209（元） 赎回金额＝10450－209＝10241（元） 证券投资基金——净值计算 6.一家共同基金年初时有资产2亿美元，在外流通股份1000