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基于Excel的最优投资决策模型设计 ［摘 要］ 投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，也是财务管理的一项极为重要的职能。投资决策正确与否将对企业实现自身目标的能力产生直接影响。本文将利用excel的函数及其分析工具来建立投资决策最优分析模型，以期为企业的高层管理者在进行投资决策时提供参考性建议。 ［关键词］ excel；投资决策；模型；设计 1 前 言 所谓投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序，对若干个可行的投资方案进行研究论证，从中选出最满意的投资方案的过程。投资决策分为宏观投资决策、中观投资决策和微观投资决策三部分。投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益。因此，作为企业的管理者应该在正确方法的指导下做出正确的投资决策。 2 ｅxcel的分析工具及相关函数介绍 2.1 模拟运算表 模拟运算表是在工作表输入公式后所进行的假设分析。查看当改变公式中的某些值时怎样影响其结果，模拟运算表提供了一个操作所有变化的捷径。 模拟运算表是一个单元格区域，它可显示一个或多个公式中替换不同值时的结果。有两种类型的模拟运算表：单输入模拟运算表和双输入模拟运算表。单输入模拟运算表中，用户可以对一个变量键入不同的值从而查看它对一个或多个公式的影响。双输入模拟运算表中，用户对两个变量输入不同值，查看它对一个公式的影响。 2.2 ｎｐｖ（）函数 通过使用贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正值），返回一项投资的净现值。 2.2.1 语法 ｎｐｖ（ｒａｔｅ，ｖａｌｕｅ １，ｖａｌｕｅ ２， ．．．） ｒａｔｅ：为某一期间的贴现率，是一固定值。 vａｌｕｅ １，ｖａｌｕｅ ２，…，为 １ 到 ２９ 个参数，代表支出及收入。 vａｌｕｅ １，ｖａｌｕｅ ２，．．．，在时间上必须具有相等间隔，并且都发生在期末。 ｎｐｖ 使用 vａｌｕｅ １，vａｌｕｅ ２，…的顺序来解释现金流的顺序。必须使支出和收入的数额按正确的顺序输入。 （１）如果参数为数值、空白单元格、逻辑值或数字的文本表达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文本，则被忽略。 （2）如果参数是一个数组或引用，则只计算其中的数字。数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值将被忽略。 2.2.2 说明 函数 ｎｐｖ 假定投资开始于 ｖａｌｕｅ １ 现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数 ｎｐｖ 依据未来的现金流来进行计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到函数 ｎｐｖ 的结果中，而不应包含在 ｖａｌｕｅｓ 参数中。 （１）如果 ｎ 是数值参数表中现金流的次数，则 ｎｐｖ 的公式如下： 2.3 ｍａｔｃｈ（）函数 返回在指定方式下与指定数值匹配的数组中元素的相应位置。 2.3.1 语法： ｍａｔｃｈ（ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ，ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ，ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ） ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ为需要在数据表中查找的数值，它可以是数值（或数字、文本或逻辑值）以及对数字、文本或逻辑值的单元格引用。 ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ是可能包含所要查找的数值的连续单元格区域，ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ可以是数组或数组引用； ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ 为数字－１、０或１ ，它说明ｅｘｃｅｌ 如何在ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ 中查找ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ。 （１）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ 为１，函数ｍａｔｃｈ 查找小于或等于ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ 的最大数值； （2）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ 为０，函数ｍａｔｃｈ 查找等于ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ 的第一个数值； （3）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ 为－１，函数ｍａｔｃｈ 查找大于或等于ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ 的最小数值； （4）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ 为０ 且ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ 为文本，ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ可以包含通配符（“*”和“?”）。星号可以匹配任何字符序列，问号可以匹配单个字符。 2.3.2 说明 ｍａｔｃｈ函数返回ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ中目标值的位置，而不是数值本身。 例如ｍａｔｃｈ（＂ｂ＂，｛＂ａ＂，＂ｂ＂，＂ｃ＂｝，０）返回２，即“ｂ”在数组｛＂ａ＂，＂ｂ＂，＂ｃ＂｝中的相应位置。 查找文本值时，ｍａｔｃｈ函数不区分大小写字母。 如果ｍａｔｃｈ函数查找不成功，则返回错误值“＃ｎ／ａ”。 3 利用实例建立模型 某企业拟进行扩建，面临着3种选择。方案１：