比亚迪证投资分析.doc

证券投资分析（论文） 比亚迪股份有限公司股票投资分析报告 专业： 班级： 姓名： 学号： 公司简介 比亚迪股份有限公司（简称比亚迪，港交所：1211、深交所：002594），是一家在香港上市的中国大陆民营企业，总部设于广东深圳，主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时积极拓展新能源产品领域的相关业务。董事长兼总裁是王传福，集团总部及厂址都在深圳市龙岗区。公司创始人王传福在2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。. 经济环境 比亚迪汽车公司在近期公布的分析报告期中，根据中国汽车工业协会的统 计数据显示，国内汽车市场第三季度的销量为 430.83 万辆，同比增长约为 4.51%，增速仍处于较低水平。期内，乘用车销量同比增长 7.89%，其中多功能 乘用车 （MPV） 与运动型多用途乘用车 SUV） （ 分别同比增长 16.92%及 14.32%， 成为成长最快的细分市场。 . 技术环境 自 2003 年正式进入汽车制造与销售领域以来，比亚迪在整车制造、磨具开 发、 车型开发等方面都达到了国际领先的水平， 保持了连续 5 年超 100%高增长。 2009 年，比亚迪汽车销量已超过 44.8 万台，同比增幅达 162%。2008 年 12 月 15 日，全球第一款不依赖充电站的双模电动车比亚迪 F3DM 在深圳上市，吹响了 解决能源紧缺、二氧化碳减排和环境污染三大问题的号角。在比亚迪双模电动车 的过渡下，纯电动车时代亦不再遥远。 比亚迪股份有限公司面临的国际环境 1. 世界汽车产业发展态势 根据“国际汽车制造商协会”统计，2009 年全球汽车总产量 6171.47 万辆， 较国际金融危机爆发前的 2007 年下降 15.77%。按国别划分，中国大陆汽车产量 为 1379.1 万辆，为全球第一大汽车生产国，占全球汽车总产量的 22.35%；日本、 美国和德国分别排第二至第四位。按企业划分，2009 年全球共有 14 家企业产量 超过 100 万辆，其中丰田汽车公司及其下属子公司 2009 年共生产汽车 723.45 万 辆，排在世界汽车企业产量首位。在这份车企实际产量榜单中，共有 7 家中国车 企入围世界前 25 名，其中比亚迪位列第 24 位。 2. 世界汽车发展新特点 (1) 低碳化发展趋势 对于全球汽车工业，新能源汽车将是未来汽车发展的主要方向， “低碳化” 成为汽车产业发展新特点。 各汽车制造厂商已意识到从以汽油为燃料的汽车到电 动汽车的转变，会使汽车的基础技术、汽车制造商的固有技术发生变化，从而引 发整个汽车行业的变革。 (2) 合资、兼并仍发挥重要作用 由于各大厂商竞争实力的接近，国际汽车产业各汽车厂商之间合资、兼并 仍成发展趋势。 合资厂家为分摊巨额的研发费用， 降低投资风险， 绕开贸易壁垒， 降低生产、销售和储运成本，提高产品市场竞争力等不断加强合作，以最终达到 发展和壮大自己的竞争实力的目的。同时进一步推进企业兼并重组，以扩大企业 规模。 (3) 服务创新化 随着汽车产业竞争的日益激烈，各汽车制造厂商在努力降低成本、增加效 益和实现技术创新的同时，更加注重起汽车服务，逐步开始了全新理念的汽车营 销和汽车服务。汽车服务业也将成为第三产业中最具活力的生力军之一，特别是 网络技术的不断发展，电子商务正引起汽车产业新的营销变革。 三． 比亚迪公司面临的国内环境 1. 国内汽车市场的旺盛需求 当北美、欧洲、日本汽车市场日渐成熟，有效需求增长放缓的时候，中国 汽车市场却一直独秀，需求强劲。 汽车保有量和需求预测（单位：万辆） 保有量 2005 年 2010 年 2015 年 需求量 2005 年 2010 年 2015 年 载货汽车 905-956 1137-1193 1542-1576 客车 450-490 540-580 620-660 轿车 843-869 1423-1542 2291-2483 总量 2198-2315 3100-3315 4435-4719 106-120 141-153 167-178 55-68 60-72 65-77 110-121 193-220 339-355 271-309 394-445 571-610 2. 国内汽车市场的高额利润 根据最新统计，今年上半年 14 户国家重点汽车企业主营业务收入近 2146 亿元，增长 46.6%，增速同比提高 24.3%。实现利润 179.9 亿元。其中，中国第 一汽车集团公司、 上海汽车工业集团公司和东风汽车公司三大汽车集团合计盈利 167.5 亿元，占汽车行业重点企业盈利总额逾 93%同比增长近 97%。 3. 新规定的