行业研究考20110315.doc

行业研究参考 中国银河证券投资研究总部 2011年3月15日 星期二 本期导读: 【新财富研究员观点】 电子设备、仪器和元件行业：地震冲击有限，国内被动器件厂商受益最大 元器件行业：2011年日常报告，日本地震提升行业景气，投资机会来临 核电行业：2011年日常报告，福岛核电事故推升对核电安全的关注 钢铁行业：周报，钢价继续调整，库存开始下降 钢铁行业：重大事项点评，灾后重建拉高钢价 机械行业：周报第11周，高铁、军工、水利景气向上，工程机械景气持续 家电行业：本周攻略，日本地震影响及2月份终端数据分析 水泥制造行业：新疆水泥量同增55%，耀眼需求初绽头角 水泥制造行业：日本灾后重建对中国水泥行业影响有限 海运行业：3月货量明显回升，出口增长可乐观—集装箱产业链草根调研报告之一 汽车行业：日本3.11大地震影响点评，影响日系零部件进口，推动国内零部件发展 农林牧渔行业：农产品信息快报，关注一季报超预期和有事件催化的公司 造纸轻工行业：周报，铜版白卡价格上涨，日本地震可能推高废纸价格 军工行业：迎接大舰时代！ 零售行业：板块本周攻略，百货，房车限购后的消费亮点 有色金属行业：唱响铝加工的春天里 有色金属行业：周报，稀土价格再次暴涨，关注日本地震对铝电解电容器产业链的影响 有色金属行业：周报，地震冲击日本，大宗金属短期承压 【其他观点】 建筑施工行业：日本地震影响点评，总体影响中性偏多 太阳能行业：3月份投资策略，等待意大利政策落地，日本核电事故或为板块催化剂 有色金属行业：周报，短期维持震荡，关注有政策及价格支撑的个股 电力设备及新能源行业：福岛事故将提升核电安全标准，推动核废料处理发展 机械行业:地震促进安全应急救灾设备发展 电子元器件行业：日本地震将影响全球电子供应链 部分元器件存在涨价可能 汽车行业：研究周报，2月数据不足虑，3月增速将回升 纺织服装行业：研究周报，等待“黎明”的到来 光通信行业：建仓良机，海外投资者过于悲观，调整中把握机会 【新财富研究员观点】 电子设备、仪器和元件行业：地震冲击有限，国内被动器件厂商受益最大 长江证券 研究员:陈志坚 通信行业行业排名第 2 [投资评级：看好] 　　短期看，日本地震对全球半导体市场产生一定的冲击 　　根据 isuppli 统计，2010 年，日本电子设备产值占当年全球市场份额的13.9%，同年日本半导体产量占全球市场份额的20%以上，从电子产业整体来看，日本大地震将对全球电子零组件供应造成了冲击。同时日本作为全球电子产品需求大国，短期内对消费电子的需求产生一定负面影响。 　　长期看，国内半导体行业将受益于日本的灾后重建以及产能转移进程 　　日本灾后重建将长期对整体电子行业尤其是消费电子，绿色节能，清洁能源等相关领域需求的提振带来正面影响。另外，此次地震将在一定程度上加快日本大厂产能外移的进程，对国内电子行业形成长期利好。 　　日本被动器件厂商受影响较大，国内厂商有望扩大出口比重 　　日本是全球最大的RCL 和石英器件生产地区。此次地震虽然并未严重危及本土的生产工厂，但是造成了电力和原料供应的短缺，进而间接对被动器件厂的生产造成影响。我们认为这种影响在未来3-9 个月将无法消除，这对本来已经供应紧张的被动器件行业雪上加霜。尤其是对于电力需求巨大的铝电解电容行业以及精密生产要求高的MLCC 行业，产能影响较大。 　　日本半导体厂商受影响大，对IPAD2 供货或将造成影响 　　地震对日本东北区域的晶圆厂(信越)以及东芝的内存和CMOS 工厂造成一定的冲击，短期将引起内存DRAM、NAND 产品及部分高端芯片，还有数码光学器件造成短缺和价格的上涨。对于下游厂商，如苹果和其他智能手机厂商、PC 厂商而言，上游产能不足将造成下游产品产能受限和成本上涨。 　　日本面板厂商受影响程度较小，面板生产的关键原材料有保障 　　TFT-LCD 产业链上大部分公司集中在关西、大阪、神户、九州、四国等远离震心的西日本地区，日本TFT-LCD产业链受地震影响有限。预计短期内将会出现部分原材料紧张、物流不畅的情况，但随着地震活动的减弱，生产秩序将逐步恢复，因此对全球液晶面板行业影响有限。 　　日本 LED 厂商受影响程度较小，国内厂商有望介入日本灾后重建过程 生产 LED 芯片的两家主要日本厂商日亚化学以及丰田合成，在本次地震中均没有子工厂被关闭的消息，所受冲击很小。但LED 照明在日本的需求量正在逐渐攀升，尤其在本次地震后，随着灾后重建工作的启动，对LED 照明的需求在短期也会加大，有助于提升国内出口LED 芯片企业的销量。 ▲ 返回 元器件行业：2011年日常报告，日本地震提升行业景气，投资机会来临 国金证券 研究员:程兵 电子行业行业排名第 4 [投资评级：增持