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金融地产等四大行业中长期或受益人民币升值 2010年09月14日 08:20方俊上海证券报 手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(16) 　　13日，人民币对美元中间价6.7509再创汇改以来新高，人民币升值预期继续升温。业内人士指出，在人民币升值的大背景下，中长期金融、地产、航空、造纸四大行业或将受益。 　　德邦证券研究所副所长张帆表示，人民币升值一般而言利好金融、地产、造纸相关行业，而昨天在加息传闻没有兑现的情况下，地产股出现了一波报复性反弹。一位券商自营负责人也表示，现在关键还要看升值是否能持续，短期来看还难以对金融、地产产生较大影响。 行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 　　在国内通货膨胀预期高涨，紧缩性货币政策呼之欲出的背景下，中信建投首席宏观分析师魏凤春指出，“如果加息，内外利差加大可能诱使‘热钱’流入加剧，进一步抬高人民币升值预期；另一方面目前中国经济复苏还没有得到确认，加息会影响经济复苏。”而尽管人民币升值也会产生一定负面影响，但是“两者皆弊取其轻”。 　　而东海证券策略分析师董高峰表示，人民币升值对人民币计价资产比较高的行业以及外币负债比较大的行业可能会构成利好，而由于近期是缓慢升值，预计人民币升值对相关行业短期形成刺激，中长期形成支撑和利好。其中，人民币业务和人民币资产是银行等金融业主体，因此会受益于人民币升值。 　　广发证券指出，货币升值将带来国内资产价格的上升，地产会迎来利好，但是目前中国打压房地产的力度不减，因此人民币小幅升值对于房地产行业的正面促进作用将被削弱。短期来看影响并不显著，长期仍为利好。 　　而航空企业属于典型的外汇负债类行业，人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外，还受益于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低。此外，人民币升值将会使造纸业进口成本大降，因为在造纸企业中，木浆占其生产成本比例约为65%至75%，而人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本。 　　------------------------------------- 　　江苏阳光(600220)：完美风暴一触即发 　　江苏阳光为全球最大精毛纺生产企业，还是国家火炬计划重点高新技术企业，现有精纺纱锭12万锭，织机600台，是国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地。阳光牌精纺呢绒国内市场占有率第一，产业龙头地位突出。 　　公司投资2.34亿元设立宁夏阳光硅业公司(占65%)，公司规划年产多硅晶4000吨，其首期年产1500吨多硅晶项目试产成功，于2009年3月全面投产。公 司与下游硅业企业海润光伏签订长期供应协议，由于国家加大对光伏产业的政策扶持，2009年度公司投资的宁夏阳光硅业公司将全面投产，未来该业务将保持增长。我国较大的精毛纺生产企业，其阳光牌精纺呢绒国内市场占有率领先。目前公司承担了国家863项目、国家技术创新项目、国家重点新产品、国家高新火炬计划项目的科研攻关等，获得数十个国家专利。 　　国际金融危机的影响仍在持续，但从目前国际市场情况看，这种影响正在逐步减弱，天相投资预计2010年国际经济有望逐步走出金融危机的阴影，出现真正的回暖，公司主业有望在2010年迎来恢复性增长，但还难以达到2007年的水平。 　　预计公司2009年和2010年每股收益分别为0.06元和0.13元，以去年10月23日收盘价5.47元计算的动态市盈率分别为88倍和41倍，估值偏高，维持公司中性的投资评级。 　　航民股份(600987)：纺织复苏的瓶颈环节 　　印染将成纺织上游产业链需求复苏的瓶颈环节1H09开始，出口带动纺织服装行业复苏，进而带动纺织服装上游产业链需求增长;环保壁垒导致印染行业进入门槛提高，近期基本没有新批的印染企业，2007年开始印染行业的调整提高了行业集中度，使得该行业将成为纺织服装上游产业链需求复苏的瓶颈环节，行业整体供需形势向好。 　　产业链完整的印染加工型企业航民股份(6 00987)是全国规模最大印染企业，拥有8亿米印染能力，以及1900万米织布、发电5亿度、蒸汽330万吨以及染料1万吨的产能，构成完整的印染产业链。印染业务采用委托加工、收取加工费用的模式，降低经营风险。 　　调整产品结构，提高印染主业毛利率印染行业供需形势向好使得航民股份得以提高印染加工费。通过提升产品结构提高加工费，进而提高毛利率水平。印染加工费上涨4-6%是导致公司毛利率水平从二季度的16.32%提升至19.08%的主要原因。 　　航运业务成新的增长点控股子公司航民海运拥有约4万吨货运能力，满足自身约100万吨煤炭运输需求外，富余约100万吨运力为周边地区运输燃煤。2009年9月启运时航线运价仅为30元/吨，目前航线运价已上涨至50-60