對我国现行宏观经济政策取向的分析.docVIP

PAGE PAGE 1 论我国目前及未来的宏观经济政策组合 现在我国处于发展的重要战略机遇期，经济运行的基本面是好的，进一步发展具备不少有利条件。2015年国内外环境仍将十分复杂严峻，世界经济的不确定性、不稳定性上升，国内经济发展和社会管理存在不少困难和挑战。在这个世界经济宏观背景下，我国现行的宏观经济政策对解决国内问题和国际问题都提出了很高的要求，而未来我国的宏观经济政策取向对我国经济未来发展和对世界经济的影响也显的尤为重要，必须打好政策组合拳。 近年来，我国宏观经济 运行呈现出稳定增长的态势，但经济运行的 新问题、新情况较多，未来经济运行的不确定性也在增加。特别是2011年以来，中国经济遭遇了经济增长速度放缓、物价水平上涨、就业压力大、对外贸易下滑等问题，可谓是“内忧外患”。先从内忧上讲：第一，以投资增长保经济增长的模式有待改变。第二，经济增长对对外贸易的过度依赖会制约经济增长。第三，历史原因形成的“高投资、高消耗、低效率”的产业结构模式有待调整。第四，通货膨胀有待治理。第五，“扩内需”压力极大。再看“外患”：第一，全球经济进入调整周期。第二，为了治理本国的经济问题，欧美国家不断推出贸易保护主义政策，美国的“量化宽松”货币政策也或可持续。内忧外患，中国的经济形势可谓不容乐观。 一、国内目前宏观经济运行现状 （一）宏观经济增长下滑超预期，通胀压力仍较大 从已公布的全国各省市一季度经济数据来看，受国内调结构以及国际经济低迷等多重因素影响，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，较去年四季度显著放缓0.8个百分点，连续5个季度回落，创下了2009年2季度以来的新低，降幅超出市场的预期。从环比看，一季度国内生产总值增长1.8%，环比增速较去年四季度放缓了0.2个百分点，连续两个月回落。 （二）中国外汇储备的现状 中国外汇储备从1994年汇改时的516.2亿美元，到1996年的首次突破1000亿美元，除了亚洲金融危机的两到三年间，均保持了较快增速。进入本世纪，随着中国对外经济与贸易的快速发展，外汇储备保持了高速增长，2003、2004、?2007年增速超过40%。从2006年开始，中国的外汇储备居世界第一位。 （三）国内投资增速短暂回落，对外投资增速尤其让人关注? 在对外投资方面，中国有着世界上规模最大的外汇储备，达到3.3万亿美元，中国一直在寻找通过丰富外储投资种类来达到资产保值，所以在当下的国内，在面对国际货币压力的情况下，央行拟动用百亿美元外储助力国企走出去。并且加大了对国企海外投资的支持力度，为快速经济增长和13亿人民锁定资源。 （四）消费增速继续小幅回升 零售运行整体平稳，可选消费品增速有所恢复，预期4月社会消费品零售总额增速在15.5%左右，较前期继续小幅回升。在社会消费品零售中占比较大的还有家用电器和音像器材，但预计受房地产销售低迷的拖累，这类商品的消费增速4月仍难有突破。 （五）工业增速保持波动回升趋势 从PMI等先行指标观察，积极的财政政策和国家基建项目的发力拉动了大企业的持续扩张，景气回升状态逐步确定，小企业的景气程度虽然暂时还在下降，但下滑幅度已经逐步趋缓，经济好转形势将逐步明朗。新订单与库存指数的差值保持不断回升的趋势，预期工业增速总体将保持波动回升的趋势，预期4月工业增速在11.7%左右。 (六)进出口增速小幅反弹 2015年外贸走势的判断是“逐季回升”，二季度进出口增速将快于一季度，4月出口料将延续回暖态势。但是，美国经济仍在艰难复苏，西班牙银行债务问题使得欧债危机再起波澜，4月进出口增速反弹力度较弱。 （七）信贷均匀投放，货币增速小幅回落 预期4月贷款将维持均匀投放格局，总额在7800亿左右，4月存款可能有所流失，预期M2增速将继续小幅回落，同比上升13.2%。 二、近期国内宏观调控举措 经济走势短期取决于总需求自主动能和逆周期的宏观政策，长期取决于供给面的潜在增长率； 2015年宏观政策大的方向是放松，将以政策的灵活性对抗经济长短周期交错导致的复杂性。?? 审视当下，我国经济的长短期矛盾仍然存在：短期“软着陆”态势虽已确认，但私人部门自主增长的动能仍然偏弱，而中长期的结构问题仍待解决。放眼全球，欧洲主权债务高企，美国财政悬崖壁立，财政紧缩等结构调整势在必行；同时复苏步履维艰，失业居高不下，宽松货币政策难以言退。 2015年，判断经济走势的焦点是政策组合。全球主要经济体的政策制定者面临共同的课题：如何在稳增长与调结构之间保持平衡？问题虽然相似，但情况有别，对策亦不同。简言之，我国宏观政策将呈现“扩张性财政、紧缩性货币”，欧美则是“紧缩性财政、扩张性货币”，共同带动全球经济温和复苏。但增长的回升是不牢固的，“紧缩性财政、扩张性货币”?的组合刺激