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私募过程－估价 风险投资商估价惯例 风险投资者在评估一家未上市的互联网公司时主 要依靠以下几个因素： 市场资本化比例：通过对公司商业模型的研究 确定可以进行比较的上市公司市值与其主要指标 (如公司收入)的比例。 确定公司的基础评估指标。 确定公司发展阶段，决定公司价值估计范围。 比较同类公司在私募市场上的价格。 不同发展阶段公司价值发展曲线 公司不同的发展阶段具有不同的价值范围， 公司应该掌握一个合理的公司价值增长曲线，以 保证公司上市顺利进行。保持一个良好的公司价 值增长曲线对于公司不断的融资非常重要。很多 公司在一开始对公司价值估计过高，往往不利于 新的投资者进入。 中国互联网公司私募过程中不同阶段的公司价值范围(主要风险投资公司经验而确定) 发展阶段 公司价值范围（美元） 可能的投资者 导入期 500万以内 天使投资人和战略投资者 第一轮融资 1000万—2000万 战略投资人 第二轮融资 5000万左右 战略投资人和公司型投资者 PRE-IPO 7000万---1亿 财务投资人（如投资银行） 根据公司的商业模型，风险投资商往往需要确定公司上市时的基本价值范围和上市的大概时间表。根据风险投资商对中国公司在美国NASDAQ上市时