《企业集财务管理》作业讲评.doc

《企业集团财务管理》作业讲评1 一、单项选择题（略） 二、多项选择题（略） 三、判断题（略） 四、理论要点题（共20分） 1、请对金融控股型企业集团进行优劣分析 答：金融控股型企业集团的优势主要体现在： (1)资本控制资源能力的放大。即母公司用较小的资本控制着较大的资产资源，并保持对下属公司的控制权。 (2)收益相对较高。母公司收益主要来自于资本利得和分红收益，且以前者为主。 (3)风险分散。母公司与子公司、子公司之间等的业务关系相对独立，因此某一经营实体的经营亏损并不会影响其他经营实体的业务经营和盈利能力，因此企业集团的整体风险可以被合理分散。 金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在： (1)税负较重。与单一法人的大型企业组织相比，母公司收益来自子公司、孙公司等的税后利润分配，从而存在双重或多重纳税情形，且难以抵免。另外，由于各子公司法人独立，纳税分散，一方亏损也不能为另一方的收益所抵减，与大型企业组织内的合并纳税相比，其净纳税额要高。 (2)高杠杆性。金融控股型集团公司一般资本实力雄厚，但大多存在高额负债倾向，“高杠杆性”及高风险是这类集团的一大特点。 (3)“金字塔”风险。由于集团控股所呈现的金字塔结构，当塔基企业（多为实体性经营企业）收益较高时，．处于金字塔顶端的母公司，其资本回报率会因财务杠杆作用而被放大；但当塔基企业出现亏损时，出于同样的“杠杆性