關于上市公司国有股场外转让的几点思考.docVIP

PAGE PAGE 1 关于上市公司国有股场外转让的几点思考 摘要国有股向外资、民营企业转让以及MBO是当前上市公司国有股场外转让的三种主要途径但在三种途径的场外转让中至少存在以下问题一是就转让行为本身而言并没有真正体现“三公原则”；二是就转让后的上市公司治理结构而言“一股独大”及由此产生的控股股东侵占上市公司和中小股东利益的问题并没有得到有效解决；三是就转让后上市公司的实际经营业绩而言场外转让并没有达到预期的效果因此对于当前的国有股场外转让,宜谨慎进行 关键词上市公司国有股场外转让 自今年6月24日国务院决定在二级市场停止减持国有股以来上市公司国有股的场外转让明显趋于活跃截至目前已先后有10多家上市公司发布了国有股权转让公告其中转让主体为民营企业的就有7家最近中国证监会、财政部、国家经贸委又联合发布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》国有股向外资转让的大门正式拉开同时作为对国企经营者激励约束的一个重要手段管理层收购（MBO）也逐步走上前台国有股向民企、外资转让以及MBO逐步成为我国上市公司国有股场外转让的主要形式一些学者和媒体认为实施国有股场外转让不仅盘活了国有资产而且有利于完善上市公司治理结构促进社会资源的优化配置应该加速予以推进而笔者通过对近年来国有股场外转让的理性分析发现由于我国证券市场先天的发育不全（国有法人股与流通股人为割裂的二元股权结构）致