關于金融创新在中国实践的若干思考.docVIP

第PAGE6页/共NUMPAGES7页 关于金融创新在中国实践的若干思考 一、金融创新的国际视角 普遍的观点认为，金融创新指的是变更现有的金融体制，增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的利润，它是一个为盈利动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。文章所指的金融创新多是微观角度的金融创新，即金融工具与金融业务的创新。 最初时候，金融市场上的金融工具只有几种，如银行存款、汇票、债券、股票等。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，国际金融市场也进入了剧烈波动时期，由于各国的高通货膨胀率和普遍实行的浮动汇率制，加之石油和其他大宗商品价格波动剧烈，金融环境的不确定性越来越强，金融风险也越来越高，因此，金融市场对于规避风险的需求也越加旺盛，同时金融市场管制的放松，金融业竞争的日益加剧，也推动了金融衍生产品的发展，20世纪90年代以来，国际上几乎所有的大型金融机构都在积极地从事金融衍生产品的开发与交易。 美国经济学家Henry Kaufman的经典比喻“如果一个对各种金融工具了然于心的分析师在20世纪70年代进入睡眠状态，90年代末醒来，他会对眼前的金融世界感到非常陌生，对各种新金融工具更是茫然不知”就形象地说明了金融创新的程度之深，影响之广。到如今，作为一系列金融创新的结果，金融市场上新兴的金融衍生工具已是蔚为大观，方兴未艾，并且越来越复杂。2008年席卷全球的金融