公司研究线传媒.docx

文章名称：公司研究——光线传媒课程名称：财务报表分析指导老师：谭劲松组员：陈伟雄 刘超 吴小艳 王鹏 李伟 目录一、娱乐文化产业的介绍4(一)、文化娱乐行业发展回顾41、政策持续利好传媒行业发展42、影视行业并购加速43、行业盈利稳定44、2014 年国内电影票房创新高55、近七成行内公司业绩增长56、在线视频市场规模快速增长6（二）、文化产业目前格局61、文化娱乐消费增长迅猛62、娱乐文化产业的资本市场蓬勃发展63、中国文化产业资本特征74、中国文化产业资本的发展趋势8（三）、我国文化娱乐产业未来发展趋势101、文化娱乐行业有望持续增长102、未来发展前景广阔11二、光线传媒的基本介绍11（一）、公司简介121、发展历史122、管理团队123、运营状况124、股本结构12（二）、业务概述121、电视节目制作和发行业务122、大型活动业务123、电影业务124、电视剧业务125、艺人经纪业务126、新媒体业务12（三）、光线传媒模式12（四）、公司上市121、正式启动IPO122、高调上市123、光线艺人13三、光线传媒的五个关键阶段14（一）、《泰囧》的成功对电影产业发展的影响141、管理无形资产，充分挖掘品牌效益142、差异化竞争，鼓励中小成本电影发展163、合作互联网平台，建设网络影院16（二）、电影盈利模式171、我国电影盈利模式172、光线传媒《泰囧》的盈利模式18(三)、打造泛娱乐全产业链的布局，加快在动画、游戏、实景娱乐等领域的布局211、在动画领域的布局212、在游戏领域的布局223、在实景娱乐领域的布局24（四）、进军动漫领域且加速往互联网的转型241、彩条屋影业的成立242、与360成立合资公司立志打造中国版本的netflix，联姻不到一年则遭遇分手263、定增计划引入阿里巴巴的战略投资27(五)、《美人鱼》大获成功27四、2015年度光线，华谊和万达的市场表现29(一)、电影行业的市场表现29(二)、华谊兄弟的市场表现29(三)、万达院线的市场表现30(四)、光线传媒的市场表现31五、2016年度光线传媒的规划和趋势预测32(一)、光线传媒七个“新”发展规划流出32(二)、光线传媒七个“新”发展规划的业内分析33一、娱乐文化产业的介绍随着中国经济的高速增长和文化体制改革的深化，中国的文化产业发展逐步进入了一个战略发展期。所谓“战略发展期”有三层涵义：整体经济的高速增长托起了文化消费的大盘；高速增长过程中的经济发展结构转型使文化产业成为可持续发展的战略选择；文化体制改革使文化产业对社会资本产生了显著的吸引力。在探讨其未来发展趋势之前，让我们首先回顾文化娱乐行业的发展。 (一)、文化娱乐行业发展回顾 1、政策持续利好传媒行业发展 多年以来，文化产业持续受到国家重视，国家层面已多次出台有利于文化传媒行业健康发展的政策。2014年9 月 10 日，财政部发布《2014年度文化产业发展专项资金拟支持项目公示》，其中财政部资金支持项目共达 800余项，诸多影视、旅游、文化出版类上市公司涵盖其中。9 月 25 日，财政部发布《关于编报 2015 年中央文化企业国有资本经营预算支出项目计划的通知》，文件中提到的三项重点就是支持兼并重组与深化企业改革、推动文化与科技融合创新、推动文化走出去。 10月 29日， 国务院重点推进六大领域消费中，体育、移动互联网、教育再次被领导层提及。明年的行业热点预计将出现在体育、营销、在线教育等子行业当中，不断的政策扶持将有利于传媒行业的发展。 2、影视行业并购加速 2014年以来，传媒娱乐行业并购有加速趋势。前三季度，中国涉及传媒娱乐行业的并购约 100起，涉及金额为 700亿元。同期证监会审核过会的 122家上市公司并购重组中，并购标的为文化企业的有 31家，占比超过 25%。从行业分布来看，影视、游戏并购交易规模居前，跨界并购现象继续。3 月，阿里巴巴斥资 62.44 亿港元收购文化中国 60%股权，随后文化中国宣布更名为阿里影业，并聘请原中影股份董事、副总裁张强担任阿里影业 CEO；7月，百度旗下视频网站爱奇艺宣布成立爱奇艺影业公司，并计划在一年内推出 7部国产电影和 1部好莱坞电影；9月，腾讯宣布以优质 IP为核心的影视业务平台“腾讯电影+”正式成立，这标志着腾讯互娱正式布局电影业务。互联网巨头加速进入影视行业，场外资本看好传媒娱乐业的未来发展。我们认为跨界并购仍将是 2015年的行业热点。游戏、影视是当前并购的主要方向。 3、行业盈利稳定 传统传媒行业前三季度业务继续呈现收缩态势，新媒体转型及不断开拓互联网新兴业务是当前的主要趋势。传媒企业在低迷的经济环境中成本传导能力较强，受经济周期波动影响较小，总体盈利水平相对稳定。随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获