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11财务管理2012年超声电子公司生产经营分析报告郑丽珊 钟敏青 孙燕君 赵莹 吴一凡2014-01-05目录一、分析结果提要2二、公司基本情况21.1 公司简介21.2公司发展过程21.3 公司主营业务分析2三、公司概况3四、盈利能力分析44.1 盈利能力概况44.2 利润结构分析54.3 经营能力深入分析6五、流动性分析75.1 流动性概况75.2 流动性指标具体分析7六、安全性分析96.1 安全性概况96.2 安全性指标具体分析9七、成长能力分析107.1 成长性概况107.2 成长性指标具体分析10附录12一、分析结果提要2012年度，国内电子元器件需求旺盛，国外市场疲软，在此背景下，超声电子保持了较好的安全性和流动性；作为一家上市10余年的公司，其成长性较小，公司处于生命周期的成熟阶段；2012年的盈利能力有所上升，系资产的管理效率提高所致，但是成本费用的控制能力下降，公司加大了对工薪和科研的投入，投入并没有同时带来到公司收入的同比增长。因此，未来公司管理的要点是要将科研的投入和工薪投入转化为收入的增长，谋求公司的再成长。二、公司基本情况1.1 公司简介（1）公司名称：广东汕头超声电子股份有限公司（2）公司股票上市证券交易所：深圳证券交易所（3）股票简称：超声电子（4）股票代码：0008231.2公司发展过程1957年汕头超声电子仪器厂的前身汕头市无线电厂成立。 1965年经汕头市政府批准，汕头无线电厂改名为汕头超声电子仪器厂，“汕头”牌商标也正式注册，从此汕头超声品牌开始在国内扬名。1997年成立广东汕头超声电子股份有限公司，同年在深交所上市。2004年股份公司年营业收入突破10亿元。2007年股份公司营业收入突破20亿元。2011年股份公司营业收入突破30亿元。2012年股份公司营业收入36.4亿元。 1.3 公司主营业务分析超声电子公司属于电子元器件行业，主要从事印制线路板、液晶显示器、超薄及特种覆铜板、超声电子仪器的研制、生产和销售。2012年度，全球经济不景气，行业一度出现需求减缓迹象，杀价抢单现象在下半年较为严重；而在国内，由于国家电子产业的鼓励、扶持政策的陆续推进，加上国内4G网络建设的深入开展，以及国家“新型城镇化”发展战略的提出，对新型信息技术设施建设形成了强有力的推动作用，有效的拉动了智能手机、车载电子、服务器以及平板电脑等电子产品的需求，在众多国产品牌智能终端需求拉动下，印制板HDI类产品和电容式触摸屏产品需求旺盛。三、公司概况超声电子2012年与2011年比较，各项指标概况如下：（1）反映盈利性方面的2个指标的交点一个(ROE)在单位圆外，一个(ROA)在单位圆内，表明公司2012年的盈利能力与2011年相比基本持平。（2）反映流动性方面有5个指标，有3个指标的交点在单位圆内，2个指标的交点在单位圆外，公司对于流动资产的管理效率较2011年有所提高，但是对于应收账款、应付账款和存货的管理相对2011年来说是稍稍下降的。总体来说公司的流动性方面并不是很理想。（3）反映安全性方面有3个指标，有1个指标的交点在单位圆外，2个指标的交点在单位圆内，公司还本付息的能力有较大程度的下降，在安全性方面做得比去年差。（4）反映成长性方面有4个指标，有2个指标的交点在单位圆内，2个指标的交点在单位圆外，公司在成长性方面总体有所减慢。需考察的方面指标名称2012年水平2011年水平盈利性净资产收益率（ROE）0.1096 0.1118 净经营性资产收益率（ROA）0.1229 0.1228 流动性流动比率1.8532 1.6229 速动比率1.3022 1.1478 应收账款周转率4.3088 4.3888 存货周转率5.5529 5.6580 应付账款周转率*4.2877 4.1362 安全性资产负债率（标准）*0.3812 0.4029 资产负债率（管理）*0.2085 0.2442 利息保障倍数8.1434 11.5069 成长性营业收入增长率0.1056 0.1038 净利润增长率0.0463 0.1277 权益资本增长率0.0636 0.0710 总资产增长率0.0565 0.0029 图3.1图3.2四、盈利能力分析4.1 盈利能力概况2012 年度，超声电子经营状况良好，营业收入和净利润均维持了上升趋势，累计实现营业总收入超过36亿元，同比增长10.56%；实现净利润2.35 亿元，同比上升4.6%。反映整个公司获利能力的财务指标——净资产收益率（ROE）为10.96%，即公司每使用股东1单位的资金可获得0.1096单位的净利润，比2011年度的11.18%有稍稍下降。反映经营活动的获利能力的财务指标——资产经营利润率（ROA）为12.29%，即生产经营人员每使用1单位的净经营性资产可获得0.122