贵州茅台资产负债表与利润表分析.doc

资产负债表与利润表分析 ——贵州茅台 财务管理1202 张琪 1206190245 贵州茅台资产负债表分析 一、资产负债表整体结构 年份 2009年 2010年 2011年 负债合计 25.89% 27.51% 27.21% 所有者权益合计 74.11% 72.49% 72.79% 资产总计 100.00% 100.00% 100.00% 简单来看，这3年来贵州茅台的负债与所有者权益比例大概保持在3:7，说明贵州茅台盈利水平相对高和稳定。 资产与权益项目的结构百分比率 年份 2009年 2010年 2011年 流动资产合计 79.19% 79.34% 79.74% 非流动资产合计 20.81% 20.66% 20.26% 流动负债合计 25.84% 27.47% 27.16% 非流动负债合计 0.05% 0.04% 0.05% 所有者权益合计 74.11% 72.49% 72.79% 这3年来，各个项目在资产所占比率没多大的变动，在总资产方面，2009-2011年呈现的是增长趋势，主要是因为09 -10年的负债呈增长的趋势（2011年稍有下降），其增长的速度大于股东权益下降的速度，说明公司近几年财务政策比较稳定，资本结构没有较大的变动，也反映了该公司近几年企业战略没有太大变动。 二、资产结构分析 流动资产分析 年份 2009年 2010年 2011年 货币资金 49.28% 50.37% 52.30% 存货 21.21% 21.78% 20.59% 应收账款 0.11% 0.00% 0.01% 固定资产 16.03% 16.38% 15.55% 其他 13.37% 11.47% 11.55% 资产总计 100.00% 100.00% 100.00% 分析： （1）在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大且逐年呈增长趋势。从2009年的49.28%上升到2011年的52.30%，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入。流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。 （2）从应收账款所占比率逐年减小可以看出，其应收账款变现速度变快。其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强。 （3）该公司的固定资产从09-10年呈下降趋势，这是由于公司的固定资产逐年计提折旧所导致的固定资产净值逐渐减少。说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。 三、负债结构分析 年份 2009年 2010年 2011年 应付账款 0.70% 0.91% 0.49% 预收款项 17.79% 18.52% 20.13% 应交税费 0.71% 1.64% 2.26% 其他 6.69% 6.44% 4.33% 负债合计 25.89% 27.51% 27.21% 分析： （1）该公司虽负债处于上升趋势，但以预收账款为主。茅台酒产品作为中国高端酒类的卓越代表，酒类产品价格的提高，收藏者、消费者等诸多需求持续旺盛，产品处于供不应求状态，经销商积极支付预付账款，茅台的酒类价格还有进一步上涨的空间。 （2）应付账款比率较小，且2011年比2010年下降了0.42%，表明公司举债经营程度低，近几年的对外借款减少，自有资金充足，偿债能力较好，不存在债务风险。另一方面，较低的负债比率也表明了公司稳健的财务政策。 （3）近几年酒类的价格的提高，对应的应缴税费也随之逐年提高。 四、所有者权益结构分析 年份 2009年 2010年 2011年 实收资本 4.77% 3.69% 2.97% 资本公积 6.95% 5.37% 3.94% 盈余公积 8.02% 8.51% 7.57% 未分配利润 53.42% 54.34% 57.12% 少数股东权益 0.94% 0.59% 1.18% 所有者权益（或股东权益）合计 74.11% 72.49% 72.79% 分析： （1）公司实收资本逐年减少，因为股份公司发展到一定时期，资本结构须发生改变，所以通过股票回购的方式，来减少公司实收资本，达到调节资本结构的目的。 （2）公司未分配利润的空间非常大，且呈现逐年增长趋势。 综上所述： 在当前复杂多变的经济形势和越来越集中的中高端酒类市场竞争中，虽然消费者消费习惯多元