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第八章 货币期货与期权市场 学习目标: 芝加哥商业交易所国际金融市场（ＩＭＭ）分部外汇期货合约规格 （三）外汇期货的套期保值交易 1.卖出套期保值（selling hedge)：也称“空头套期保值”（short hedge),是指债权人为防止将来所收到的外币价格下跌而在外汇期货市场上做先卖后买的交易，以便用期货市场上的盈利来弥补现货市场的亏损。 2.买入套期保值（buying hedge)：也称“多头套期保值”（long hedge),是指债务人为防止将来所支付的外币价格上涨而在外汇期货市场上做先买后卖的交易，以便用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。 （四）外汇期货的套期保值实例 ★ 例：美国某公司在法国的一家分公司（美国子公司）急需100万法郎。预计5个月后母公司能收回全部资金，美国母公司在现货市场上（1月20日）买进100万法郎拨给子公司，$1=FF6.5。为防止5个月后母公司收回100万法郎出现贬值，该公司在期货市场上卖出5个月后到期的法国法郎期货合约，合约汇率$1=FF6.4。5个月后美国子公司归还贷款，现货市场上汇率为$1=FF6.8，期货市场上汇率为$1=FF6.65。 交易过程： ◆ 1月20日 现货市场：买进100万法郎， $1=FF6.5，付出153846美元； 期货市场：卖出5个月到期的100万法国法郎期