工程机械行业兼并一购分析.docVIP

资本起舞——工程机械行业兼并购分析 一、全球及工业行业兼并购分析 随着市场的演进，企业资本运作成为了发展的主要手段之一，其中兼并购又成为最重要的途径，大型企业通过对其他企业的兼并，实现规模的扩大和销售额的增长。数据表明，资本的运作与全球经济的发展呈现正相关关系，在互联网危机后，全球兼并购所涉及的金额呈现明显的下降，但是随着经济的逐步发展，兼并购总金额又逐渐回升，直至次贷危机的发生，又使得这一趋势呈现下降。但是可以预见，在全球经济缓慢回升的过程中，兼并购的步伐将重新加大。 图1：全球兼并购分析 单位：百万美元 图2：工业行业兼并购分析 单位：百万美元 工业是全球经济发展的基础性行业之一，虽然工业方面的兼并购一样受到金融危机的影响，但是受经济的影响特征并不特别明显，而且在2007年达到了一个高峰，总金额达到3500亿美元，为历史新高，在本次次贷危机发生后，工业方面的兼并购虽然金额出现下降，但是占所有兼并购的比例却出现提升，接近12%，为历史最高水平。 显然，兼并购越来越受到工业企业的重视，而且企业开展兼并购的速度正在加快，这说明规模化已经成为企业发展的主要方向。在进行行业分析时，有一个很重要的维度是市场集中度，在成熟的行业和市场中，行业的前三名一般占有市场的70%-80%（这种平衡的打破，需要创新的出现，或者是新的革命性的技术，或者是需求的新变化），2009年全球工程机械前六已经占据了销售额的54%。未来参与竞争的企业必须通过规模的优势逐渐争取靠前的席位，从而获得稳定的收入和利润，而要成为最后的赢家，兼并购已经成为企业最后胜出的必然选择。 二、国内工程机械企业兼并购分析 工程机械行业在国内仅发展50年时间，目前各产品的市场基本处于发展阶段。装载机，挖掘机，压路机，而且这些产品领域虽然出现了一定规模的企业，但整个市场仍然处于不稳定状态，还有进一步整合或者变化的趋势。虽然通过人口红利的要素和国家对产业的支持政策的带动，国内企业在进口替代上展现了一定的优势，但未来人口红利的消失和市场的进一步放开，将使得竞争更为复杂。 纵观国内企业的发展历程，兼并购的频率并不高，很多工程机械企业都是国有性质，在身份置换和国退民进的带动下，出现了很多民营企业，也给予了很多外资企业进入中国市场的机会。外资纷纷通过合资或者并购的方式进入中国，在这样的形势下，国内市场出现了更多的变化。 目前国内企业在兼并购上的还处于起步阶段，以三一和合力为例。 三一几乎不涉足并购。2003年，三一集团收购邵阳汽车厂成立三一汽车公司，大型客车行业收购华源凯马湖南汽车制造公司组建湖南汽车产品重卡、客车、汽车起重机向文波说三一集团主要考虑自主发展，所以我们没搞过并购，可以说是基本没搞过2005 卡特彼勒 持有山工机械少部分股权 2006 沃尔沃 通过注资获得山东临70%的股份 2006 特雷克斯 收购四川长江起重机50%的股份 2007 日本神钢 购买成工42.64%的股份，组成成都神钢工程机械有限公司 2008 卡特彼勒 收购山工剩余股份，与政府合作对山工进行改造 2008 马尼托瓦克 收购泰安东岳重工50%的股份 随之而来的问题是，由于外资纷纷选择深入控制策略，必然对所投资企业的运营进行更大限度的监管，对资源的投入和使用进行细致的监控，这时候话语权的问题成为了冲突的核心，而外资企业为降低风险，在管理上和资源上必然进行一定的干预，造成被投资企业的话语权减弱甚至丧失，于是很多报道和材料都以一种“狼来了”的态度面对外资企业的进入。其实这大可不必，而应该将目光放在技术的引进和管理方式的引进上，快速的消化吸收，提高研发和管理等软实力。 四、工程机械企业兼并购建议 真正要关注的、不可忽视的，其实是在下一轮的竞争中，兼并购必然成为工程机械行业发展的主旋律之一，而我们的企业如何去跟上行情，不至于在竞争中被逐渐甩开。无论从竞争层面还是发展层面，国内企业都应将兼并购做为发展的主要考虑方向。 从目的上看，企业开展兼并购，主要的目的可以划分为扩大规模、占有新市场、扩展产品种类、提升技术实力和获取资源等方面，围绕这些目的，有选择的进行兼并购对象的筛选和评估，并进行兼并购后的整合。 国内企业的关注点应聚焦到产业链扩张上，因为随着竞争的加剧，未来企业的规模将成为主要优势所在，这意味着以上并购的目的每个都需要被考虑。在形式上，可采取兼并和收购两种不同的行为。兼并是指产权交易，形成一个新经济单位，并购是获得目标公司的大部分或全部资产或股权以达到控制的目的，可以进行资产收购或股权收购。 另外，由于国内企业兼并购经验缺失，也缺乏兼并购人才，因此在开展兼并购时，需要主要各类风险。 下面是“十个小故事大道理”不需要的朋友可以下载后编辑删除！！！谢谢！！！ 小故事1、《扁鹊的医术》