实施市调机制,港交所防闪崩.docVIP

实施市调机制，港交所防「闪崩」 随着资本市场电子交易的普及，越来越多的自动程序交易被运用于股票交易上，也由此引发了一些类似「闪崩」般的重大交易事故，引出国际证监会组织希望各大交易所能够实施市场波动调节机制，以防止股市出现极端的价格波动。而继收市后竞价时段（俗称U盘）上月推出后，香港股市今年第二项重大措施“市场波动调节机制”本周一（22日）起正式实施。 港交所此次推出的市场波动调节机制，最具看点的是倘若市调机制的某只股票的价格偏离 5 分钟前的最后成交价超过±10%，也就是当一只股票如果在早上10点整时的价格是100元，在10点5分时的价格大跌至90元（或大涨至110元）后，便触发了早市时段的一个5 分钟的冷静期。在这个5分钟的冷静期里面，交易还是可以进行的，但交易的价格则受到的限制，被限制在90至110元之间。这跟早前内地股市曾一度实施的熔断机制熔断后不能交易存在较大的区别。在5分钟的冷静期里面，仅允许90至110元之间买卖盘进场交易，以维持流动性。由于投资者恐慌发引起的输入超出价格限制的进取买卖盘，如挂出89元的卖盘（或挂出89元的买盘）则会被交易所系统拒绝输入。因市调机制里面的股票每天最多只有两次各5 分钟的冷静期，也就是早市跟午市各仅有一次。如在早市 5 分钟的冷静期过后，早市的价格波动将不再被限制。而午市也将一样，意味着极端情况出现后，市调机制里面的股票当天会出现两