概率论与数理统计原理在投资_风险报酬_分析中的应用.doc

第 19 卷第 4 期 云南师范大学学报 V o l. 19 N o. 4  1999 年 8 月 Jo u rn a l o f Y u n n an N o rm a l U n ive r s ity A u g. 1999  概率论与数理统计原理在投资“风险报酬”分析中的应用 郭曼勤 (云南师范大学数学系, 云南 昆明 650092) 摘 要: 本文以举例方式, 应用概率论与数理统计原理, 通过确定各投资项目盈亏的概率分布, 计算期 望报酬率, 标准差, 及应用置信概率与置信区间原理对投资“风险报酬”的有关问题进行定量分析, 为投 资决策提供依据。 关 键 词: 概率论与数理统计; 投资; 风险报酬; 应用 中图分类号: O 211. 6 文献标识码: A 文章编号: 1007- 9793 (1999) 04- 0013- 04 概率论与数理统计是研究大量随机现象的统 计规律性的数学学科。 它在自然科学, 工程技术, 社会科学, 军事和工农业生产中, 尤其是在社会经 济活动中有着广泛的应用。 随着我国社会主义市 场经济的建立和发展, 人们越来越依赖使用数学 方法, 对经济数据进行定量分析, 以期望能对经济 事项的发展变化趋势作出较准确的预测, 并在此 基础上作出正确的投资和交易决策, 实现预定目 标。 在投资环境日趋复杂的现代社会, 几乎所有 的投资都是在风险和不确定情况下进行的, 一般 地说, 投资者都讨厌风险并力求回避风险。但是还 是有人进行风险性投资, 这是为什么呢? 这是因为 风险能给投资者带来超出预期的报酬, 这种报酬 就称之为“风险报酬”。 风险报酬是指投资者因冒 风险进行投资而获取的超出货币时间价值的那部 分额外报酬。 风险程度越高投资者要求获取的风 险报酬也越高。因此在投资行为发生前, 就必须对 风险和报酬进行有效分析, 以弄清不同风险条件 下的投资报酬率之间的关系, 从而, 在诸多投资机 会中选择出最有价值的项目进行投资。 风险报酬 的分析在很大程度上依赖于概率论与数理统计原 理的应用。 下面本文就以实例讲述概率论与数理 统计原理在投资“风险报酬”分析中的应用。 1 确定概率分布 一个事件的概率是指这一事件可能发生的机 会。例如, 一个企业有 70% 盈利的机会, 有 30% 亏 损的机会, 如果把所有可能的事件或结果都列示 出来, 因每一事件都给以一种概率, 把它们列示在 一起, 便构成了概率分布。上述概率分布可用下表 表示。 表 1 概率分布表 T ab le 1 P ro b ab ility d is t r ib u t io n tab le s 可能出现的结果 ( i) 概率 (p ro bab ility) P ( i) 盈利 70% 亏损 30% 合计 100% 通过上表可以看出概率分布即有如下特点, 首先 各种事项可能发生的概率只能在 0 与 1 之间, 即 不能小于 0 也不能大于 1, 其次所有事项发生可 能性的概率之和必须要等于 1。  Ξ 收稿日期: 1999- 04- 15 第一作者: 郭曼勤 (1973- ) , 女, 云南省昆明市人, 助教, 从事财经方面研究 ·14· 云南师范大学学报 (自然科学版) 第 19 卷  2 计算期望报酬 期望报酬率是各种可能的报酬率按其概率进 行加权平均得到的报酬率, 它是反应集中趋势的 一种量度。 期望报酬率可按下列公式计算: 概率 0. 6 0. 4 n kλ = k ip i i= 1 式中: kλ —— 期望报酬率 k i —— 第 i 种可能结果的报酬率 p i —— 第 i 种可能结果的概率 n —— 可能结果的个数 例如: 甲公司有两个投资机会, A 投资机会是 一个高科技项目, 该领域竞争激烈, 如果经济发展 迅速并且该项目搞得好取得较大市场占有率, 利 润会很大, 否则利润很小甚至亏本。B 项目是一个 老产品, 并且是生活必需品, 销售前景可准确预 测。假设未来的经济情况只有三种, 繁荣、正常、衰 退, 有关概率分布和预期报酬率见下表: 表 2 概率分布与预期报酬率分布表 T ab le 2 P ro bab ility and exp ec ta t io n d ist r ibu t io n tab le