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BOT项目讲座(一) 经验与前景 □大岳咨询 一、BOT项目的经验 1．通过招标方式选择投资人，使项目的运作规范、有序 国内绝大多数外商直接投资项目，是由项目业主与投资人或债权人直接进行谈判，运作程序（尤其是中方对外方而言）缺乏透明度和比较明确的法律保障和信用支持。 通过招标方式选择项目的股本投资人，设计项目结构、落实项目条件、编写招标文件、招标评标、融资要求、中标后的程序等运作过程，全部按照国际惯例进行，保证了项目的运作规范、有序，为项目最终能够顺利执行打下了坚实的基础。 2．专业咨询公司扮演着十分重要的角色 各项目都聘请了专业咨询公司作为招标顾问（或融资顾问），为政府（或招标人）提供从项目结构设计到正式签约的全过程咨询服务，以弥补招标办公室人员经验和专业知识的不足。专业咨询公司充分发挥他们在国际招投标、国际投融资等方面的经验优势，使项目结构设计更加严谨和符合国际惯例，更易于被中方政府和外国投资人接受。可以这么说，如果一开始就聘请一个好的专业咨询公司，那么项目就已经成功了一半。 3．成立专门的招标机构可加强政府内部协作 各地政府都为项目成立了由主管领导牵头的招标委员会（招标委员会的成员包括了有关主管部门的领导），并设立临时性的执行机构（招标办公室），指定得力人员担任招标办公室主任。由于BOT项目往往涉及立项审批、土地、财税、物价、行业主管等诸多问题，在发布招标文件之前，需要有关主管部门对各自负责的与项目有关的行政事项进行研究和审查，只有得到书面同意或认可之后，项目基本条件才能基本落实。主管部门的领导组成招标委员会，在项目工作会议上专门研究项目存在的问题和困难，并由招标办公室负责落实招标委员会做出的决定，将大大降低前期工作的复杂程度和难度，有利于加快前期工作进度。 4．通过招标方式运作BOT项目，具有很高的成功率 通过招标方式运作BOT项目，项目基本条件能够十分明确地得以落实，并被写入项目协议和合同中，对协议双方都具有约束力，招标过程规范、公平，项目建设、运营管理和期满后处理的规定十分详尽，易于双方共同理解、遵守和执行，因此使BOT项目具有很高的成功率。上述4个BOT项目，除长沙电厂项目由于电力市场逆转而失败外，其它3个项目全部取得了成功。如此高的成功率是在中国出现过的任何其它融资方式都无法比拟的。 5．政府在BOT融资活动中始终处于主动地位 在BOT项目中，参与每个项目竞争的公司，他们之间的激烈竞争使得各自在不同程度上降低条件和要价，从而使政府在融资活动中处于主动和有利地位。与在不规范融资方式（轻视前期工作）下政府所处的被动局面相比，可以说BOT方式使国内融资水平上了一个台阶，甚至可以说是在基础设施融资领域变被动融资为主动融资的一场革命。 6．降低产品价格，减轻政府的财政负担，提高技术和管理水平 由于招标带来的激烈竞争大大降低了产品价格，使最终用户受益，也减轻了政府的财政负担。来宾B电厂等3个成功项目的标的可以很清楚地说明这一点。同时，投资人为降低项目的建设投资和运营管理成本，总是采用最为合理的设计方案和运营维护方案，提高了项目的技术含量，为国内其他同类项目提供了学习和借鉴的机会。 三个成功项目的招标主要标的（价格） 来宾项目 成都项目 北京项目 招标前预测（约） 0.6元/kwh 1.5元/t 2.6元/t 招标结果（约） 0.4元/kwh 0.9元/t 1.4元/t 来源：对参与项目的有关专家的调研结果 二、国内基础设施投融资形势分析 关于基础设施投融资形势，可以查询的资料比较多，这里只粗略分析与BOT相关的情况。 由于近年中国经济内需不足，中央政府采取了积极的财政政策，资金短缺问题暂时得以缓解，使得各地利用财政资金建设基础设施项目比较容易，相对而言，利用外商直接投资建设基础设施项目的积极性不高。因此，在国家计委组织的BOT试点项目于1997年结束以后，BOT项目并没有在国内得到推广。在过去几年中，北京第十水厂项目是中国唯一一个比较规范的BOT项目。 进入21世纪，中国经济迅速发展，“西部大开发”战略正在实施，中国已经正式加入WTO，使得中国的投资需求将有较大幅度的增长。为创造更好的投资环境，同时提供更高水平的公共服务，基础设施将首先得到更为广泛的、规模更大的建设。以电力、供水及污水处理和高速公路为例：“九五”期间，由于电力市场出现暂时性的需求下降，减缓了电源建设速度。“十五”以来，随着电力需求的回升和持续增长，以及“西电东送”战略的实施，新建和待建的电源数量迅猛增长，建设资金需求将会大幅度增加。中国城市化建设进程的加快、人民生活水平的提高、以及“南水北调”等一系列水资源优化配置的政策的实施，加快了城市供水行业的发展。环境污染问题越来越引起全社会的广泛重视，加上水资源的日益匮乏，使城市污水处理设施的建设规模将迅速