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中国经济再平衡：全球化的重要一步 [美]斯蒂芬·罗奇 过去15年，中国GDP的年均增长率达到惊人的10%。中国能否延续这一进程？这是未来几年全球化亟需解决的首要问题。在我看来，中国的改革和经济发展正处于一个关键的中期转折点。长期以来，中国经济增长的主要动力是固定资产投资和出口。2006年，这两部分将占中国GDP的80%。相比之下，私人消费占GDP的比重将降至35%左右。由此引发的供需失衡对任何经济体而言都是不可持续的。对于中国来说，过度投资带来了产能过剩和通货紧缩风险；与此同时，无限增长的出口已经引发了来自主要贸易伙伴的贸易摩擦和保护主义。 中国经济的再平衡势在必行。增长的动力必须从出口和投资转向私人消费需求。这样做不仅能保证中国经济持续发展，而且将是对全球化进一步平稳发展的一大贡献。我充分相信中国经济会持续发展，而且这种再平衡正在进行之中。 投资过热 中国历来是一个高投资国家。2005年，固定资产投资占中国GDP的比重达到45%，2006年有可能升至近50%。这种比例在现代经济发展史上前所未见。20世纪60年代，日本经历了与中国相似的增长，其增长率达11%左右；然而，即使在当时，日本投资占GDP的比重也从未超过34%。这使我们不得不对中国的投资效率产生疑问。 中国领导人已充分认识到这一问题，并开始着手为高速增长的投资部门降温。鉴于中国银行体系的资金充裕程度和分散性结构，这