好買2011年一季度宏观经济分析报告.docVIP

好买2011年一季度宏观经济分析报告 来源：好买基金研究中心报告要点 1 1. 好买对一季度宏观经济的判断 1 1.1 宏观经济：低档运行即将完结，消费提供涡轮加速 1 1.2 消费：逐步成为拉动经济的主导力量 2 1.2.1 居民收入持续增长，消费结构明显提升 3 1.2.2 通胀预期挤出储蓄需求 5 1.2.3 财政政策给力，减轻消费者后顾之忧 6 1.3 投资：高速增长难以再现，结构性转向将成主流 7 1.3.1 政策到期，基建设备投资或将放缓 8 1.3.2 调控政策对地产投资的影响并不如想象中猛烈 8 1.3.3 货币收紧后行业投资水平分化或将加剧 10 1.4 出口：波动恐将加大，复苏趋势并不牢固 11 1.4.1 外围经济基本摆脱衰退，但欧债危机阴影挥之不去 11 1.4.2 人民币升值稳步升值，出口的不确定性增加 16 2. 好买对一季度A股市场的判断 16 2.1 四季度A股市场回顾 17 2.2 2011年一季度A股市场研判 18 2.2.1 经济基本面见底回升，有力支撑企业业绩 19 2.2.2 货币政策回归稳健，数量型工具长袖善舞 19 2.2.3 存量资金：下一站，股市 22 2.2.4 行业选择：跟着政策走 25 2.3 2011年一季度基金选择逻辑 26 报告要点 　　宏观经济低档运行即将完结。消费逐步接过接力棒，成为经济的主要动力源。政策对投资的影