农产品期货交割情况与其期价联动研究.docVIP

?????????????????????????????????????????????? 作者：任言 ???????????????????????????????????????????????? 工作单位：中瑞金融信息研究中心 ? 前言：期货市场是建立在现货市场背景之下的金融市场，其产生的主要原因是满足现货企业规避价格剧烈波动风险的要求，使得企业可以根据规划合理安排生产，保证预期利润等。正是由于现货企业存在套期保值的要求，因此在期货市场上，通常会发生不同程度的交割情况。从总体上来说，交割是联系现货市场与期货市场的纽带，每一次交割都从一个侧面反映了两市场的基本供需情况，特别是在发生巨量交割时，它所反映的就是市场供需过宽或者过紧。可以说，交割是反映市场未来价格走势的一个超前方向指标，而对交割情况的具体研究也就有助于我们找出市场的一些基本的供需信息，从而为我们判断未来价格提供更多的帮助，这也是笔者写作此文的初衷。 ? 一、期货市场交割的概念及意义 ??? 1、交割的概念 交割，是指交易双方过户交易标的所有权的一种实际交付行为。通常情况下，在期货市场上所提到的交割包括两方面：一是实物交割；一是现金交割。 实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。实物交割的一般程序是：卖方在交易所规定的期