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动荡凸显黄金魅力 2009年金市绝非坦途 ——2008年黄金市场回顾及2009年展望 刘旭 贵金属分析师 宏观经济研究员 首创期货研发中心 摘要： 黄金期货上市一年以来，赚足了市场的眼球。但赚到钱的投资者仍属少数派。黄金是一种特殊的金属，国内传统的商品分析方法不适合黄金期货。 全球经济何时见底或者说各国政策的效果何时能持续的显现出来，仍存在较大的不确定。同时全球而言，矿产金产量远离辉煌时期的客观现实将对金价形成支撑。 未来的黄金市场绝非坦途，密切关注市场走势的脉络，调整自己的思路适应市场的节奏极其必要。对于黄金产业链上的企业来说，如何规避、转嫁市场不确定所带来的风险成为了我们一道思考的重点。 2008年金价上下纷飞，上半年创出历史新高，下半年低谷回到了2006年价格水平，金融危机中各方资金在去杠杆化的过程中，加大了市场的波动。黄金市场在赚足了眼球之后，真正赚到钱的投资者实属少数。 在全球性金融危机仍在继续的背景下，资金“避风港”的得天独厚的属性有助于黄金仍然是2009年的焦点。但是不要盲目夸大黄金的避险功能，毕竟它也是一种商品。黄金市场中，我们所要做的不是去预测金价到底能达到什么高度，而是一步步跟踪市场的走势，在各种市场噪音中寻找市场波动的关键所在，在全球经济低迷的氛围中，捕捉黄金市场的机会。特别是由于世界经济不确定性加大的情况下，金价波动将继续加大，而无论是投机者还