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发审关注：2009年主板发审工作审核总结报告 中国证监会 发行监管部 2009年，经过发审委委员的辛勤工作，我会主板发审委圆满完成了相关发行审核工作。我们对2009年主板发审委审核工作总体情况进行了总结，并对发审会未通过公司的情况进行了认真分析，以利于进一步提高发行审核质量，为资本市场严格把好质量关。现将有关情况报告如下： 一、2009年发审委审核工作总体情况和特点 （一）总体情况 1、审核情况：截止2009年12月31日，今年我会主板发审委共召开159次会议，审核公司259家，审核公司总数比2008年减少25家，下降8.80%。其中，审核首发公司123家，比去年增加7家，审核再融资公司136家，比去年减少32家。 2、通过率情况：2009年共审核259家公司，审核通过公司239 家，未通过公司20家，总体通过率为92.28%，通过率比2008年上升4个百分点。其中，审核首发公司123家，110家获得通过，通过率为89.43%，通过率比2008年提高7个百分点；再融资共审核公司136家，129家公司获得通过，通过率为94.85%，通过率比2008年上升3个百分点。 ? 审核 次数 审核 家数 审核 家次 审核结果 通过率(%) 通过 否决 暂缓 表决 2009 2008 2008年总计 159 283 284 250 34 88.03 首发合计 116 116 96 20 82.76 再融资合计 167 168 154 14 91.67 2009年总计 159 259 259 239 20 92.28 首发合计 123 123 110 13 89.43 82.76 再融资合计 136 136 129 7 94.85 91.67 其中：非公开发行小计 53 72 72 69 3 95.83 94.44 公司债小计 30 41 41 38 3 92.68 97.22 公开发行小计 21 23 23 22 1 95.65 85.00 其中：配股 9 10 10 9 1 90.00 90.91 增发 6 7 7 7 100.00 77.78 可转债 6 6 6 6 100.00 100.00 认股权证 100.00 可分离债券 100.00 （二）主要特点 1、通过率有一定提高，是发审委审核通过率最高的一年。原因主要有两点，一是发行部审核处把关较严，资质较差的企业在前边审核环节被淘汰；二是发审委认真贯彻了慎用否决权的审核理念。 2、发审委审核环节和发行部前端审核环节理念共享有了进一步的提升，在审核标准的把握上进一步体现出一致性。在13家首发申请未通过企业中，发审委会议提出的未通过公司的审核意见大部分与发行部对该公司的初审报告中提请委员关注的问题相一致。【换句话说，预审阶段的意见对于委员的决定意义越来越重大。】 二、2009年发审委会议未通过公司存在的主要问题 （一）未通过公司的总体情况 今年共有20家公司未通过发审委审核，其中，首发公司13家，再融资公司7家。再融资未通过公司中包括3家非公开发行股票的公司、1家配股公司及3家发行公司债券的公司。 按照《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《公司债券发行试点办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等相关规则的有关规定，我们对20 家未通过公司的发审委会议审核意见进行了分类汇总。 20家未通过公司的发审委会议审核意见分类见下表： 未通过企业主要问题 首发 再融资 合计 定发 公司债 配股 家数 占比 持续盈利能力不确定性 5 1 6 30% 独立性较差 5 5 25% 会计核算不恰当 2 2 4 20% 募投项目存在较大风险 2 1 3 15% 规范运作存在较大问题 2 1 1 4 20% 内控机制不全 1 2 3 15% 信息披露质量较差 2 1 1 4 20% 经营业绩对税收优惠存在较大依赖 1 1 5% 从上表中可以看出，申请人未通过的原因主要包括独立性较差、持续盈利能力存在较大不确定性、募集资金投资项目存在较大风险、规范经营存在较大问题、内控机制不健全、会计核算不恰当、经营业绩对税收优惠存在较大依赖、信息披露质量较差等八个方面的问题。首发公司未通过主要存在五个方面的问题，再融资公司未通过主要也存在五个方面的问题，公司运作不规范、持续盈利能力存在较大不确定性、募集资金投资项目存在较大风险等三个方面的问题是首发公司和再融资公司共同存在的问题。 （二）首发未通过公司存在的主要问题 今年共审核123家首发申请公司，通过110家，未通过13家。未通过公司按所属省市统计，浙江3家（宁波立立电子、