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陈静 张欣云 陈丽静 陈静 张欣云 陈丽静 信托概述 信托定义 《信托法》定义：“信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为”。 在投资方式上，信托产品同储蓄、国债类似，一般有相对固定的期限，明确的收益率（信托为预计收益率）。投资者购买信托产品后，一般到期便可领取收益及本金，省时、省心。 信托基本原理 信托的独特性与功能 我国信托业发展的历史回顾 （一）三个历史发展时期 1949年前旧中国时期 第一家：1913年大连取引所信托株式会社 19世纪20年代的“信交风潮” 抗战时期信托业的兴衰 1949年到1953年新中国成立初期 建国后开始试办信托业务 20世纪50年代中期全面停办 1979年起至今的恢复发展时期 （二）信托业的五次清理整顿 恢复发展初期（1979-1983年） 第二轮扩张与清理整顿（1983-1985年） 第三次清理整顿（1986-1989年） 第四次清理整顿（1990-1998年） 第五次清理整顿和规范发展（1999年-至今） 我国信托业发展情况（1979-至今） （三）几次清理整顿的反思 信托业恢复发展的动机存在偏差，缺乏清晰的定位 信托配套法律制度建设严重滞后 传统的整顿手段落后，难以引导信托业走上健康发展的道路 （四）2007年信托新规以后 新的《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等法规在2007年3月1日起正式施行，对信托公司的经营范围和业务定位做出了新的规定。 信托公司根据新规要求进行实业投资清理、存续业务的整改，以申请进行重新登记或执行过渡期政策。 截至2013年5月，目前正常经营的68家信托公司，约48家在发行产品。 我国信托业的发展现状 （一）信托目前发展规模 2010年以银信合作产品为主 3.1万亿元 2011年以房地产类信托为主 4.8万亿元 2012年以基建类政信合作为主 近7.5万亿元 2013年管理资产规模为8.72万亿元 （二）业务经营范围 信托业务 中介业务 固有业务 （三）现有信托业务介绍 证券市场投资信托 股票质押融资信托 房地产融资信托 基础产业融资信托 信贷资产转让信托 其他信托业务 （1）证券市场投资信托 新股申购类信托 结构化证券投资托信托 基金优选投资信托 （2）股票质押融资信托 （3）房地产融资信托 （4）基础产业融资信托 （5）信贷资产转让信托 （6）其他信托产品 （四）信托业务的创新 信托业务的具体操作 信托产品流程 信托业务操作流程 项目选项 项目前期考察 尽调 信托项目的可行性 项目立项 信托合规性，项目设计交易结构，收益率，税费，信托报酬测算，资金运用，风控，退出方式） 项目预审 信托经理小组讨论信托风险 项目终审 内部人员过会 项目报备 银监会监管审批 项目成立 信托合同达到一定融资规模 项目推介 三方的精心挑选产品 后续管理 投资公司管理 项目清算 注会 银行 项目披露 半年或季度 产品的设计是信托公司业务链重要环节 设计产品出发点：充分协调和平衡投资者、信托公司、项目 方三者的利益设计要素： 1.产品收益(取决于同期银行存款利率和国债利率的水平；不同类型项目的收益水平） 2.产品期限（取决于资金需求方的需要，资金周转项目的期限为中短期；投资者的投资偏好，时间越长，未来的不确定性越大；监管要求） 3.风险控制（根据《担保法》，法定担保形式有保证、抵押、质押、留置和定金五种。信托产品设计上常用的是前三种） 信托的风险 政策风险 不可抗力风险 操作风险 项目风险 合规性风险 信用风险 流动性风险 投资风险 道德风险 选择产品注意事项 1.信托公司的品牌，综合实力。公司背景，公司所处行业地位，管理能力，风控能力，合规能力，具备完善的公司治理，良好的市场美誉度稳定的过往投资业绩等 2.融资方实力。主营业务，财务状况，第一二还款来源，行业排名，口碑，股东，高管， 3.担保方式。担保公司，第三方企业无限责任连带担保，实际控制人连带担保，股权质押第一还款来源。回笼资金对于信托产品，首先要关注融资方是谁；其次要看这笔资金的用途、还款来源是什么； 4.投资行业。信托产品所处的行业，是公司国家政策鼓励支持的，还是限制的 选择产品注意事项 产品的风险底线是不是投资者所能承受的； 抵押物的判断、评估。资金方（