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MBS：Mortgage-Backed Security， 抵押支持债券或者抵押贷款证券化。In finance, a mortgage-backed security (MBS) is an asset-backed security whose cash flows are backed by the principal and interest payments of a set of mortgage loans. Payments are typically made monthly over the lifetime of the underlying loans. MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。 抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者，因此，MBS也被称为过手证券（pass-through securities） 住房抵押贷款证券化（Mortgage-Backed Security, MBS）是 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%AF%E6%8C%81%E8%AF%81%E5%88%B8 \o 资产支持证券 资产支持证券（ HYPERLINK /wiki/ABS \o ABS ABS）的一种，其偿付给投资者的现金流来自于由住房抵押贷款组成的资产池产生的本金和利息。 　　住房抵押贷款证券化是指金融机构 (主要是 HYPERLINK /wiki/%E5%95%86%E4%B8%9A%E9%93%B6%E8%A1%8C \o 商业银行 商业银行) 把自己所持有的流动性较差但具有未来 HYPERLINK /wiki/%E7%8E%B0%E9%87%91 \o 现金 现金收入流的住房抵押贷款汇聚重组为 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%B5%E6%8A%BC \o 抵押 抵押贷款群组。由证券化机构以现金方式购入，经过担保或 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E7%94%A8%E5%A2%9E%E7%BA%A7 \o 信用增级 信用增级后以 HYPERLINK /wiki/%E8%AF%81%E5%88%B8 \o 证券 证券的形式出售给投资者的 HYPERLINK /wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84 \o 融资 融资过程。这一过程将原先不易被出售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7 \o 资产 资产，转换成可以在市场上流动的证券。 MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的 HYPERLINK /wiki/%E4%BD%8F%E6%88%BF%E6%8A%B5%E6%8A%BC%E8%B4%B7%E6%AC%BE \o 住房抵押贷款 住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体(pool)，利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共 HYPERLINK /wiki/%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%94%BF%E7%AD%96 \o 金融政策 金融政策色彩的证券化商品。 　　抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者，因此，MBS也被称为 HYPERLINK /wiki/%E8%BF%87%E6%89%8B%E8%AF%81%E5%88%B8 \o 过手证券 过手证券( HYPERLINK /wiki/Pass-through_securities \o Pass-through securities pass-through securities)。美国的过手抵押证券主要有以下四种： 　　1)政府国民抵押协会(GNMA)担保的过手证券； 　　2)联邦住宅贷款抵押公司(FHLMC)的参政书； 　　3)联邦国民抵押协会(FNMA)的抵押支持债券； 　　4)民间性质的抵押过手债券。 [编辑] 住房抵押贷款证券化发展